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第三节:股指的基本知识

http://finance.sina.com.cn 2004年01月19日 20:07 新浪财经

1.         何谓股指

股票价格指数是用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。在股票市场上,成百上千种股票同时进行交易,各种股票价格各异、价格种类多种多样,因此,需要有一个总的尺度标准,来衡量股市价格的涨落,观察股票市场的变化。用股票价格平均数指标,来衡量整个股票市场总的价格变化,能够比较正确地反映股票行情的变化和发展趋势。股票价格指数—般是由一些有影响的金融机构或金融研究组织编制的,并且定期及时公布。世界各大金融市场都编制或参考制造股票价格指数,将一定时点上成千上万种此起彼落的股票价格表现为一个综合指标,代表该股票市场的一定价格水平和变动情况。

2.         股指的计算方法

计算股票价格指数的方法有三种:

第一,简单股票价格算术平均指数。该方法是先选定具有代表性的样本股票,然后以某年某月某日为基期,基期的股票价格平均数定为100,最后计算某一日样本股票的价格平均数,将该平均数与基期平均价格相比,即得出该日的股票价格平均指数,计算过程如下:
P平均=样本股票每股价格之和/样本股票数
简单算术平均价格指数= P平均/P基期
    第二,修正的简单股票价格算术平均数。股票市场上企止常常有增资和拆股行为,使股票股数迅速增加。股票价格也会相应降低,因此,有必要对简单算术平均数指数进行修正。对其修正,主要是对分母行处理。具体做法是:用增资或拆股后的各种股票价格的总和除以增资或拆股前一天的平均价格作为新分母,即

新分母=增资或拆股后各种股票的价格总和/增资或拆股前一天的价格平均数
  这种方法能够保持指数的连续性和可比性,更真实地反映了股票市场的变动情况。这一方法是由道·琼斯股票价格指数的创始人查尔斯·道首创的,现在的道·琼斯股票价格指数采用的就是修正简单算术平均法。
  第三,加权股票价格平均指数。股票市场上不同的股票地位也不同,对股票市场的影响也有大小。简单算术平均法忽略了不同股票的不同影响,有时难以更加准确地反映股票市场的变动情况。加权平均法按样本股票在市场上不同地位赋予其不同的权数,地位重要的权数大,地位次要的权数小。将各种样本股票的价格与其权数相乘后求和,再被权数扣除,得到的就是加权平均后的股票价格指数。这里的权数,可以是股票的交易额,也可以是它的发行量。计算公式如下
a
∑ Wj Pj
j=1
p=---------------
a
∑ Wj
j=1

(其中,P是股票平均价格,W是第j种样本股票的权数,Pj是第j种样本股票的价格)若基期平均价格为Po,则现期加权平均价格指数I为:
I=(P/Po)·100%

3.         世界上著名股指

日经225股价指数期货(Nikkei 225 Futures)

日经225股票指数的编制始于1949年,它是在由东京股票交易所挂牌之最具代性的22只股票价格计算而成。投资者透过日经指数能紧密及有效地追随日本股市的大盘走势。日经指数是采用价格加权方式计算,即是计算指数时纯以成份股的价格作为考虑因素而不会考虑发行的股数或成份股的市值。因此价格高的股票对日经指数的影响也会较大


道琼斯工业平均指数期货(Dow Jones Index Futures)

道琼斯工业平均指数是世界上最有名的股价指数,至今已有超过100年的历史。该指数是根据30只在纽约证券交易所有名的蓝筹股,如波音公司、微软、可口可乐、美国运通、通用汽车等的股价计算而成。
 
标准普尔500指数期货(S&P 500 Index Futures)

标准普尔500指数是由Standard & Poor's公司于1982年从纽约股票交易所中选出的500只股票的股价(其中78%为工业股,12%为公用事业股,2%为运输股及8%为金融股) 所计算得出的股价指数。由于该500家公司分布于各行各业,其市场总值约占纽约证券交易所总值之八成,而且该指数的计算采取市值加权法,该指数一向被认为是专业投资者衡量他们的投资组合的回报的指针,对美国股市甚具代表性

纳斯达克100指数期货(NASDAQ100 Index Futures)

纳斯达克100指数是一个由纳斯达克证券市场集计算机软硬件股、半导体股、网络股、通讯股及生化科技等与高科技有关的各种类股。因此纳斯达克综合指数可说是高科技产业的重要指针。它对世界各地的股市也深具影响力,更成为全球科技股价的动向指标。

德国法兰克福指数期货(DAX 30 )

德国法兰克福指数是以在法兰克福股票交易所上市的其中最大的三十三只德国公司的股票的股价计算。这指数是以 "整体回报" 计算法计算。即是除了考虑股票的股价外,也会计算公司股息的回报。该指数是在1987年取代当时的Borsen Zeitung 指数,以1000点为基准首次推出。交易该期货的欧洲期货交易所(Eurex)是在一九九六年十二月由德国洐生工具交易所(Deutsche Borse AG)及瑞士期权及金融期货交易所(SwissOptions and Financial Futures Exchange)的合并而成。该交易所的交易方式有别于传统的公开叫价方式,所有合约都以电子交易形式进行。该交易形式打破了地域之间的界限,形成一个快捷而流通的全球交易市场。

英国富时100指数期货 (FTSE 100 Futures)

英国富时100指数(FOOTSIE)是以在伦敦股票交易所上市的其中一百间市值最大的公司的股价为基准计算的指数。以该指数为基准的伦敦金融时报100指数期货是在伦敦国际金融期货及期权交易所进行交易。





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