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记者观察:关注美元下跌 如何化解汇率风险

http://finance.sina.com.cn 2004年01月16日 13:57 金羊网

  近一年多来,由于美元的走弱,跟美元挂钩的人民币兑各主要货币的汇率也大幅下跌。

  据外汇交易咨询机构外汇通公司张先生介绍,过去一年多来,美元兑欧元、日元的跌幅都在20%-30%左右。可以说,不少有日元、欧元外债的企业都将面临较大的汇率风险,如漳泽电力2002年因日元升值带来的财务费用增加3275万元,南方航空和东方航空2002年中期因汇率风险导致的账面损失合计超过2亿元。

  据张先生介绍,目前企业规避外汇汇率风险的手段其实挺多的,如进行期权交易、掉期交易等等,特别是一些国有大企业,因为外汇规模大,更应该利用这些工具进行套期保值或者对冲交易。

  但中国银行的一位外汇交易人员告诉记者,尽管中行早在上世纪90年代就开始为企业和个人提供套期保值的服务,但与庞大的企业、居民外汇存款相比,现在的规模还是非常小。

  中国进出口银行国际业务部的有关人士也表示,该行1995年就开始代理企业进行外汇管理,但到目前为止,该行经手的167亿美元外债余额中,申请做外债风险管理的金额约为28亿美元,仅占16.77%。

  企业为何不愿做套期保值业务呢?

  记者在采访中了解到,主要有以下几个原因:一是部分企业外汇风险意识不强。前几年美元强势的时候,不少企业享受到不少好处,现在美元走软的趋势已经十分明显,但这些企业对风险还没有足够的认识。

  据了解,目前委托银行防范风险手续非常简单。企业在跟银行签订协议后,就可以完全交给银行打理,达到化解风险、保值、增值的目的。而这样做的主要成本仅是占交易额1%-2%的手续费。

  二是关于外汇业务的会计处理相对落后。目前会计制度规定,按外汇贷款的年末余额折算汇率,确认汇兑损失和收益。但对企业委托银行进行掉期业务等带来的收益却不予确认,也就是说,即使企业进行外汇风险管理,但利润表上无法反应由此给企业带来的收益。

  如漳泽电力,2002年12月该公司就与工行签订了为期三年的掉期保值协议,但请示财政部后相关的收益还是无法进账,因此,不久前,漳泽电力将该笔掉期交易进行平盘,并因此获利一百多万元(这是可以入账的),但因日元仍存升值预期,为回避风险,漳泽电力拟择机将日元外债置换为美元外债———这样处理后,相关损益就可以入账。

  业内人士表示,尽管我国对外汇交易还有很多限制,但由于我国中长期外债数额巨大,大部分都分解到企业负担,为了化解外汇风险,企业应积极借助商业银行的资源进行外汇资产管理。

  据国家外汇管理局2003年12月公布的数据显示,截至2003年9月,我国外债余额1840.85亿美元(仅限内地),比上年末增加155.47美元,中长期外债(剩余期限)余额为1166.9亿美元,占外债余额的63.39%。

  另外,相关管理机构也应积极适应市场变化,在管理上与时俱进。






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