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2004英国经济及英镑展望

http://finance.sina.com.cn 2004年01月09日 09:49 新京报

  近期,英国央行预计,英国在2005年前的经济增长速度有望达到2.75%,高于此前2.6%的预估值。

  鉴于世界经济已经实现了好转,特别是美国经济已经实现了复苏,外部经济环境的好转将有利于英国经济继续保持稳定增长,预计在2004年,英国经济增长率将达到2.3%—2.5%。

  尽管英国的经济增长速度与美国相比有较大差距,但消费部门却是一路凯歌高奏。英国的房屋价格即使在萧条时期也一直呈现强劲增长的态势,最近一期公布的房屋报告显示,英国的地产业继续维持火爆,房屋价格居高不下,2004年房价将会继续上涨15%。最新一期公布的消费者信贷余额再次增加15.8亿英镑,消费者信贷总额达到历史新高,表明英国的消费者支出仍然高涨,这将有力地推动英国经济保持增长。

  英国经济虽然将继续保持平稳增长,但是缺乏亮点,不会像欧美经济那样充满悬念或令人有所期待,除了消费部门表现突出外,其他经济部门的表现都比较平淡,但消费部门的持续火爆对平稳增长的经济并不总是好消息,这有可能促使经济出现虚火。

  另外,英国经济同样面临财政赤字的困扰,布莱尔政府一直主张财政平衡,但去年的伊拉克战争使这一计划成为空谈,根据最新的预测,英国政府2003年度的财政赤字将达到360亿英镑,这比政府在年初的预计高出了100亿英镑。政府开支的扩大,特别是花费在伊拉克战争上的支出大幅增加,是造成英国政府陷入赤字窘境的重要原因。布莱尔政府曾许诺在2005年实现财政收支平衡,但目前来看,除了增加税收外,很难有其他办法来实现这一目标。在2004年,英国财政仍将出现大量赤字,不过,英国的财政赤字仍在可接受的范围内,不会像美国那样对经济造成不良影响。

  在2004年年初,英镑仍是加息预期较大的货币之一。由于英国消费者信贷和火爆的房屋市场并未出现降温,英国央行在去年11月提升了未来两年的通货膨胀预期,英国央行认为在接下来的两年里,英国通货膨胀可能保持在2.5%附近,这一评估高于先前的预估水平。去年8月,英国央行在通胀评估中预计2004年的平均通货膨胀率为2.3%,2005年上半年可能达到2.4%。

  就年初来看,英国央行已经没有再次加息的迫切压力,上一次加息的效果也需要进一步观察,但房屋市场未能降温将是一个问题,这使得英国央行在一季度可能会再次加息25点,至2004年底,英镑利率有可能增至4.5%。

  在2003年,英镑走出了大幅震荡上扬的态势,在9月份之前,英镑大起大落,于4月份见全年低点1.5458,此后英镑强劲上扬,在年底已开始冲击1.80关口,并于2004年年初成功上破该关口。

  预计在2004年,英镑整体将继续保持良好的整体态势,总体方向仍然指向上方,年内有上试2.0关口的机会。我们在美元年报中分析认为,随着上半年美国地缘政治环境的好转,美元有可能发动一轮强劲的反弹,因此,英镑在上半年应会出现一次大级别的调整,甚至不排除有跌向1.70一线的可能。

  从技术分析来看,英镑正在运行大5浪的第三浪,目前,第三浪似仍未结束,上涨趋势仍然保持,但从上涨幅度以及技术指标来看,此轮上涨应已接近尾声,上方空间可能已经有限,随后将展开中线调整。至于上半年的大级别调整是否由此引发,仍有待观察,倘若中线调整完成后,英镑无力重返1.80及创新高,则大级别调整可能将为期不远。大级别调整完成后,英镑仍倾向继续走高,但走势或会出现大起大落。外汇通研究部刘东亮(来源:新京报)






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