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成立“中央汇金投资有限公司”，负责管理注入资金
期待已久的国家第二次为国有银行埋单的结果终于水落石出！
昨日，中国人民银行发布公告称，国务院日前决定中国银行和中国建设银行实施股份制改造试点。公告还称，针对两家试点银行目前的财务状况，国务院决定动用450亿美元国家
外汇储备等为其补充资本金。国务院要求，新的资本金注入后，要对试点银行实行更加严格的外部监管和考核，确保新注入资本金的安全并获得合理回报。
国家外汇管理局新闻发言人在就改革中涉及动用外汇储备为试点银行补充资本金的问题接受媒体采访时透露，国家成立了中央汇金投资有限责任公司管理向试点银行注入的外汇储备。正如该人士在采访中所说，国有银行股份制改造是一项全新的尝试，没有现成的经验，需要在实践中认真探索，不断完善各方面的管理和运作。
动用外汇储备补充银行资本金，进而成立中央汇金公司以监管这部分资产，实乃中国特殊国情下的产物，更被业内人士认为是一项高明的创新。
国有金融类机构出资人浮出水面
外管局新闻发言人在接受采访时表示，用外汇储备向试点银行注资不是财政拨款，而是一种资本金投入。为管理好这部分资产，经国务院批准，依法注册成立了中央汇金投资有限责任公司。财政部、中国人民银行和国家外汇管理局派员组成了公司董事会和监事会。该公司负责向试点银行注资，并作为出资人，督促银行落实各项改革措施，完善公司治理结构，力争股权资产获得有竞争力的投资回报和分红收益。
国资委成立后颁布的《企业国有资产监督管理暂行条例》规定，国有及国有控股企业、国有参股企业中国有资产的监督管理适用该条例，而金融机构中国有资产的监督管理则不适用。国资委监管的范围不包含金融类国有资产，但谁是金融企业中国有资产的“当家人”却一直没有明确定论。当时，业界比较一致的看法是，由财政部来管理，承担金融类国有资产的出资人角色。
国家信息中心财经处处长王远鸿在接受采访时说，国有企业最早的出资人都是财政部，现在非金融类国有企业由国资委执行出资人角色，由国资委代表国家行使所有者的权利。现在中央汇金公司成立后，由该公司对银行这部分新的核心资产实行监管，实际上就是拿国家不同口袋里的钱来为国有银行出资。中央汇金公司实际上在部分地履行出资人的角色。
国泰君安证券研究所所长助理、高级研究员伍永刚在接受采访时表示，此次成立的“中央汇金投资有限公司”十分类似于国资委在全国各地成立的经营公司。虽然现在还没有明确是以什么样的形式进行注资，但伍永刚预测，新成立的中央汇金公司很可能会以股东的身份参与两试点行的经营管理。
长远来看，国家是否会将两试点行原来的存量资产统统划归“中央汇金投资有限公司”，实行统一的出资人的角色，伍永刚认为，其不确定性还很大。这决定于国家金融发展的战略布局。
伍永刚进一步指出，如果原来的存量资产一直保留由试点行自行处理，则“中央汇金投资有限公司”很大程度上可看作是为了推动中国银行和建设银行上市而采取的权宜之计。
成立汇金公司用意何在？
外储资金用于补充银行资本金后，即变成银行的核心资本，对于这部分资金的有效监管，工行内部相关人士在接受记者采访时提出质疑。伍永刚指出，两试点行如果顺利进行股改后，汇金公司自然成为其股东，对于这部分新注入的资本金的监管，中央汇金公司会按照规范的公司治理结构行使股东的权利。而在股改之前，为了保证注入后资金的合理和规范的使用，则必须设立一个机构以实行更好的监管。
实际上，国务院已在公告中明确提出，加快深化内部改革，建立良好的公司治理结构，转换经营机制，是这次国有独资商业银行股份制改造的关键。在改革过程中，试点银行必须坚持改革与管理并重，加大内部改革力度，建立规范的股东大会、董事会、监事会制度，引进国内外战略投资者，实现投资主体多元化，加快改进公司治理结构，实行科学的、现代化管理。
伍永刚表示，此次注资后，两试点行的硬性指标可以得到很大的改善，同时由于有着类似股东性质的中央汇金公司的监管，试点行的内部治理结构应该也会有相应的改观。
市场化手段的成熟运用
伍永刚表示，1998年财政部直接为四大国有银行埋单，弊端是四大行对资金低效率的无偿使用。而此次以成立公司的形式来实行对银行的经营监管，改善银行治理结构，是运用更有效率的市场化手段来推进国有银行的上市改造。股东投入资本金，肯定是要追求回报的。伍永刚指出，只有这样的公司治理结构，才能促使我们的国有银行变成真正的银行。
伍永刚进一步指出，此次外汇储备为国有银行注资，是一项综合性的措施。人民币一直面临升值压力，此次分流多于10%的外汇储备，可以较好地减轻升值压力；同时国家财政紧张，赤字高居不下，国家财政很难再拿出巨额资金为国有银行埋单。如果选择发行次级债，一方面在操作性上，大银行不如小的股份制商业银行灵活，另一方面补充的不是核心资本，而且到期也还要还本付息，仍然面临偿债的压力。央行的特别贷款是硬钞，考虑到通货膨胀的因素，也不是很明智的选择。所以，目前来看，动用国家外汇储备来补充两试点行的资本金，确实是一个较为理智的选择。本报记者周扬（来源：新京报）
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