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市况回顾
由于美联储理事上周末表示，对美元近期跌势不会过分忧虑，言论令美元弱势持续。欧元升至近1.27水平后仍保持优势，而美元兑日圆则急跌至106.06之3年新低。虽然日本央行曾多次干预汇价，但美元只能短暂受到支持。与此同时，日本央行恐怕是唯一在市场吸纳美元者，但对阻压美元跌势实在有限。另一方面，英镑，澳元及纽元兑美元自年初分别急升1
.1%，2.0%及2.1%，市场憧憬英国，澳洲及纽西兰将会于第一季调高利率为其汇价带来刺激。美股交投活跃并高收，道指大幅攀升134.22点至10,544.07，是自2002年3月以来之高位，标普500收市亦上升13.74点至1,122.22。虽然汽车销售及建造业开支均告上升，但在低息环境下，债市收市仍升跌不一。
展望
紧接上周美国供应管理协会的强劲报告，汽车销售及建筑开支数据亦进一步印证美国的经济在扩张。十二月份美国汽车销售录得较市场预期强劲的增幅，货车销售达年销900万台，较市场预料的830万台为高。另外，十一月份的建筑开支亦意外地大幅上升1 .2%至历史新高，远高于市场共识的0 . 5%增长，数据造好与供应管理协会报告相符，两者均明确显示增长动力将持续至2004年，为美国经济扩张带来支持。德国方面，十一月份的零售销售额出乎市场预料下跌1 .8%，市场原本估计跌幅只为0.2%。尽管德国政府即将实施减税计划，市场认为计划实施太迟，对支持德国零售开支的作用不大。
技术分析
虽然获利盘将暂时歇止欧元兑美元升势，但后市走势仍然向上为主，初步以1.2700为阻力，下一个目标在1.2750，支持为1.2620。与此同时，美元兑日圆短期支持位106.00水平，而日本央行入市干预未许阻止美元跌势，中期汇价有可能进一步下滑至105水平。另一方面，英镑兑美元在突破1.81高位后，新阻力位于1.8150，以1.7960为支持，中长期可望再创新高，部份投资者更将英镑兑美元12个月目标汇价调高至2.0水平。澳元兑美元则持续造高，初步目标为0.7700。
恒生银行
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