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美国总统大选即将拉开帷幕
在外汇市场投资，可以不提任何国家的领导人选举，但不能不提美国的总统大选。美国是世界第一的超级大国，在全球拥有着无可匹敌的影响力，美国总统的内外政策，对美元都有着相当的影响力。因此，我们要认真的考虑选战对美元的影响。
2004年是美国的大选年，新一届“驴象之争”即将上演，现在预料谁会当选下届总统毕竟还太早，因为在野的民主党连候选人还未提出来。真正的选战将于今年夏季拉开大幕，投票将于年底举行。不过，以目前的形势来看，小布什可谓是占尽了先机，只要在这一年中不犯大的错误，小布什获得连任的机会还是比较大的。
2003年对于小布什，是相当出彩的一年。在年初时，小布什还被舆论指责缺乏明确的内政外交政策，国内经济一团糟，反恐战争进行的也不得力。为此，小布什决定扭转自己被动的局面，顶着国际舆论的强大压力，小布什毅然发动了对伊拉克的战争，迅速推翻了萨达姆政权，完成了父亲老布什任内未完成的任务，随后，又巧妙的将人们的视线从所谓的“伊拉克门”事件中转移。
下半年，美国经济全面复苏，经济实现强劲增长，外界对布什家族“只会打仗，不懂经济”的讥讽得以洗刷。年底，萨达姆被美军生擒，利比亚突然宣布放弃大规模杀伤性武器，标志着美国在所谓的反恐问题获得了重大胜利。这样，一年来，小布什在内政、外交、反恐上全面得分，拥有了竞选下届总统的丰厚筹码。
但小布什的竞选道路不会一帆风顺，他的这些政绩也会成为竞选对手攻击他的软肋。尽管打赢了伊拉克战争，但现在美国在伊拉克仍然驻有数万大军，美军每天都会遭到袭击，有人担心，美国可能会陷入第二个“越战泥潭”，因此，迅速摆平伊拉克的局面，将是小布什面临的重大任务，这也将是他能否连任的关键问题。
布什提出的巨额减税计划也会成为被攻击的靶子，对手会在减税与财政赤字问题上大做文章，为此，布什不得不再提出一套化解财政赤字的方案，以堵住对手的嘴巴，正所谓解铃还需系铃人。
如果布什获得连任，相信美国的内政外交政策都不会发生大的变化，但内阁人员组成或许会发生调整，总体上不会对美元带来太大的影响。如果布什连任失败，继任者会实行何种内外政策，现在还无法预知，这也将是外汇市场最感兴趣的方面，相信目前美国经济的薄弱环节，比如就业机会不足，过高的财政赤字和贸易赤字等，将是新总统大展拳脚的领域。最早在今年夏季，我们将能够了解到布什竞选对手的方针策略，届时，我们将会及时推出有关美国总统大选的专题内容。
附：小布什简历
乔治.沃克.布什，共和党人，生于1946年7月6日，在得克萨斯州的米德兰和休斯敦长大，其父为美国前总统乔治.布什。小布什毕业于耶鲁大学并获学士学位，1978年获哈佛商学院工商管理硕士学位，曾在得克萨斯州国民警卫队空军任飞行员。
1975年，小布什在米德兰创建了一家石油和天然气勘探公司，并在该公司工作至1986年。1989年他与人合伙购买了得克萨斯流浪者棒球队，他任球队总经理至1994年11月8日。
1994年11月8日小布什当选为得克萨斯州州长，1998年11月再次当选。他在2000年11月的大选中获胜，当选美国第54届总统。
台海危机将严重杀伤美元
也许有人会忽视台湾问题在外汇市场上的冲击力，但如果仔细分析，台湾问题对美元可能的杀伤力绝不亚于伊拉克战争。
相信绝大多数国内投资者对于两岸现状都比较了解，在此就不费过多的笔墨描述这一问题的来龙去脉，我们只在这里讨论台湾问题的走向及对外汇市场的影响。
目前，两岸已经陷入了“若独则武”和“若武则独”的僵局，表面上看起来双方只是口诛笔伐，但问题的严重性一旦超过临界点，局势失控，爆发战争的可能性就相当大。
在3月份，台湾将要举行所谓的“总统大选”，民意测验显示，陈水扁仍然稍稍占据领先位置，为了能够确保连任，陈水扁不断挑动岛内的族群矛盾，煽动狂热的所谓“本土意识”，挑战一中原则的底线，制造所谓的“台湾悲情”，一句话概括之，陈水扁为了自己的政治利益，已经到了冲昏头脑的地步。相信在所谓“总统选举”前后，陈水扁玩火的举动将进入高潮阶段，这将是两岸关系经受严峻考验的时刻。
大陆方面的态度已经很明确，越过“底线”就开打，但台海战争一旦爆发，牵涉进来的不仅是大陆和台湾方面，鉴于美国在东亚的战略部署，以及多年苦心经营台湾的目的，美国，也许还有日本，都可能会被卷入到这场冲突中，因而台海战争一旦爆发，绝不仅仅是一场局部战争，数个大国的参与，将会直接关系到东亚地区力量格局对比变化的问题，因而对国际外汇市场有着巨大的冲击力。
在此，我们可以假设以下几种情况对外汇市场的影响：
1抛开具体谁当选的问题不谈，台湾当局在大陆的军事压力，和美国政府反对的情况下，在“台独”行为上有所收敛，两岸关系出现缓和，则对外汇市场不会有大的影响，或许对日元还是一个积极的消息。这是一种皆大欢喜的结局。
2两岸关系严重恶化，双方剑拔弩张，不管战争是否爆发，将直接恶化美国的地缘政治环境，美元都会受到负面影响，但要视局势恶化程度而定。
3台湾越过大陆底线，战争爆发，大陆速战速决，美国没有时间做出反应，不得不被迫接受这一事实，从地缘政治环境考虑，美元将在短期内受到严重冲击，但在局势平稳后会趋于稳定。
4战争爆发后美国表示中立（尽管这种可能性不大），则地缘政治环境恶化将导致美元在初期发生暴跌，随后因美国的中立态度，负面影响逐渐减小，并持续到战争结束。
5战争爆发后，美国积极向台湾方面靠拢，“挺台反中”，对台湾提供支援，则美国成为台海危机的当事国之一，战争恐慌会促使美元出现持续性的暴跌。
6战争爆发后，美国直接卷入战争，武力干涉大陆统一台湾，不管双方胜负如何，美元都将受到最猛烈的冲击，国际金融市场秩序也将陷入空前的动荡，因为这存在引发中美摊牌的可能，直接威胁到美国本土的安全。
在台海危机中，由于日本临近台海地区，日元也将会受到严重冲击，但日本在这一危机中扮演的角色对日元有较大影响，日本保持中立，则日元或可全身而退，若日本追随美国，则日元也将遭殃。澳大利亚是美国的坚定盟友，因此澳洲政府的态度对澳元也会有很大影响，可以参照日元。
欧洲货币，特别是欧元和瑞郎，将成为台海危机中的大赢家，投资者会将资金持续性的从美元转移到欧元和瑞郎，一旦美国直接出兵台海，则这种转移活动将会迅速而猛烈的推升欧洲货币。
恐怖袭击不会停止
有关萨达姆的神话在2003年底落下了帷幕，一代枭雄终成阶下囚，但目前尚未有证据显示，萨达姆直接指挥了对美军的袭击，因而我们只能猜测背后另有其人，或者根本就是伊拉克民众自发的。这种不确定性是外汇市场最不愿意听到的，因而美元一直受到恐怖袭击的压力。
而另一个神话，恐怖大师拉登的故事则仍在继续，这位伊斯兰激进份子继续保持着神龙见尾不见首的特点，美军在阿富汗折腾了快两年了，还是没有找到他的影子。其实，拉登并不可怕，可怕的是拉登指挥的千千万万伊斯兰激进份子，或许还有其他一些对美国不满的极端势力，此时此刻，他们也许正行走在美国某个城市的某条大街上。因此，恐怖袭击仍将是2004年外汇市场必须正视的问题。
美国人在橙色预警级别下度过了一个紧张兮兮的新年，连飞机上都配备了警力，可见美国人对恐怖袭击的担忧。美元受此影响，也在圣诞和新年前跌至了7年来的新低。
我们无法预测恐怖份子是否真的在策划对美国目标的袭击，但有一点可以肯定，那就是美国的反恐战争还远未结束，美国本土和海外目标随时都有遭到恐怖袭击的可能。上升到一定高度来看，这是美国的对外扩张政策，企图用西方民主价值观统一伊斯兰世界，在中东支持以色列，以及四处树敌所造成的，这些矛盾不是靠一场两场反恐战争就能化解的，也不是美国情报部门努力收集情报就能预防的，美国不从根本上改变对待伊斯兰世界的态度，不从根本上调整全球扩张的政策，伊斯兰激进份子以及其他恐怖份子对美国的袭击就不会停止。
因此，在2004年，我们迟早会听见有关美国遭受恐怖袭击的报道，问题只是在于何时发生？发生在何地？是美国本土还是海外目标？袭击的方式是怎样的？给美国造成了多大的损失？等等。这些不确定的因素，使得本就脆弱的美元处于战战兢兢的状态，一有风吹草动，甚至某条小道消息，都有可能带来美元的波动。
地缘政治环境可能趋暖
 如果把可能发生的台海危机抛开不谈，那么，在2004年，世界地缘政治环境可能会趋于转暖。
以往地缘政治环境的紧张，主要表现在美国与所谓“无赖国家”间对抗，导致的地区局部紧张。这些国家包括伊拉克、利比亚、叙利亚、伊朗、朝鲜和古巴等国。
在2003年春季，美国以武力干脆利落的推翻了萨达姆政权，成为地缘政治环境开始好转的契机。伊拉克曾经号称中东第一军事强国，即使在遭受美国10余年的制裁后，依然拥有百万武装力量，但没想到在美军的进攻下，2个月便土崩瓦解。
美国的这一招杀鸡给猴看，确实起到了震慑其他国家的作用，不久，伊朗便在核问题上采取妥协措施，强硬态度逐渐软化，表示愿与国际原子能机构进行合作。在圣诞节前，萨达姆被美军生擒，再次给这些国家的领导人以震撼，很快，美国的死对头利比亚，突然宣布放弃大规模杀伤性武器，成为美国收到的又一份新年大礼。
一个被美国武力推翻，一个自己倒戈，一年内连续有两个“无赖国家”向美国投降，这不能不说是美国的重大胜利。接下来，预计将会有更多的国家调转方向，从与美国对抗转向与美国合作，因为这些国家都不希望陷入单独与美国对抗的境地，就像多米诺骨牌一样，一个倒下了，便会推倒第二个、第三个，最后一个倒下的无疑会成为众矢之的，因此，美国所谓的“邪恶轴心”正处于崩溃的边缘，世界地缘政治环境或许正处于重大转变的前夜。
在剩下的这些国家中，伊朗实力最强，有可能采取与美国逐步缓和双边关系的做法，叙利亚实力最弱，是所剩链条上的薄弱环节，朝鲜的问题比较复杂，尽管朝鲜实力有限，但态度异常强硬，而且朝鲜半岛牵涉到周边中、俄等大国，因此朝鲜核危机的前景颇为迷离。不过，有了萨达姆和卡扎菲的前车之鉴，相信朝鲜很快就会同意认真坐下来进行谈判，六方会谈最快在2004年上半年即会取得成果。
地缘政治环境紧张曾经是美元的一大利空因素，因此，随着今年地缘政治环境的好转，再配合技术面走势，美元有可能借此发起一轮强劲的反弹，幅度应不会太小。但是，美元的下跌是多种因素综合造成的，单纯地缘政治环境的好转并不能扭转美元的跌势，只能对美元起到提振作用。
世界经济继续好转，利率见底回升
2003年下半年，美国经济着实风光了一回，各种经济数据几乎全面出现好转，3季度GDP增长率达到20年来的最快速度8.2％，世界主要研究机构纷纷上调了对美国2003年和2004年的经济增长预期。
虽然美国经济在世界上的地位已经不如以往，但美国仍是世界经济最主要的发动机，这一点不容否认，美国经济的全面复苏，将带动世界经济在2004年全面好转。
预计美国经济在2004年将继续保持良好的增长态势，但不会达到03年下半年的水平，预计全年的经济增长率将达到4.3％。欧元区将成为吸引世界目光的亮点，从时间周期来看，欧洲经济活动要滞后美国大约半年到1年，2003年，欧元区经济表现出一定的复苏迹象，但非常不明显，因此，欧元区经济在2004年将会有一个从低迷到繁荣的过程，复苏信号的出现将主要集中在上半年，全年的经济增长率有可能达到2％或稍高一些的水平。
日本经济在去年也表现出了近年来首次复苏迹象，但日本所面临的通缩问题仍将是一个严峻的挑战，预计日本经济整体环境在2004年将会继续好转，但能否跟上欧美的复苏步伐仍是一个有待观察的问题。
商品货币国家澳洲和加拿大，在今年仍有一个光明的前景，由于这两国的经济在世界经济萧条期间就保持了良好的增长态势，因此随着今年世界经济的继续好转，没有理由认为两国的经济将会出现大的问题。
东亚及东南亚地区，受中国经济强劲增长的带动，整体经济增速仍将快于欧美发达国家。
随着世界经济的逐步好转，预计世界主要货币的利率将会见底回升，美元及欧元利率已经处于底部，英镑已经开始加息，澳元和加元有可能进一步加息。
当前，美联储1.
%的基准利率水平，对于吸引海外资金的流入非常不利。投资者往往追求更高回报率的货币，而美元标的资产的收益率持续保持在40年来的最低水平。随着美国经济的持续复苏，美联储提升利率是必然的，我们认为美联储在明年5月前仍将维持利率水平不变，等待经济形势的进一步确认，特别是通胀速度的加快，目前美国存在轻微的通缩风险，只有通缩风险消除，才能为美联储创造宽松的货币政策环境。
至于欧元，前欧洲央行行长杜伊森贝赫在位时明确表示：欧洲央行已经采取了足够的降息幅度来刺激欧元区经济增长，2.0%的利率水平是合适的。由于欧元区最大的经济体德国的经济仍未复苏，欧洲央行不得不将政策更倾向于德国，预计欧洲央行提升利率的行动将晚于美联储，直至年内经济出现明显复苏信号，通货膨胀压力再次加大的时候。
美联储及欧洲央行都有可能在今年年中上调利率，两者的时间差应不会太久，比较乐观的预期是，美联储将在下次利率会议后的声明中，去掉“在相当长的时期内维持低利率”这句话，然后在4/5月间会加息25点，并带动欧洲央行改变货币政策。比较悲观的预期是，美联储将在年底前才会考虑加息。不过，综合来看，美联储今年加息将是大势所趋，预计在2004年年底，美元利率有望升至2％的水平。
一旦世界主要央行展开加息行动，则美元的加息空间最为广阔，而且美联储的加息速度和频率也将快于欧洲央行，加息前景最黯淡的货币是日元，在通缩结束前，日本央行预计不大可能会改变“零利率”政策。
外汇通研究部——刘东亮
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