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经过熊市洗礼后的沪深证券市场，在2004年中国股市总体发展环境比2003年明显趋好，新一轮局部牛市值得期待，B股市场无疑将继续充当领涨的先锋。A、B股股价接轨
中国经济经过持续多年的经济结构调整和积极的财政政策效应释放，已经进入了新一轮增长景气周期。在消费结构升级的引导下，产业结构也正逐步向重化工业时代转化，分享经济的快速增长、消费结构升级和产业结构升级带来的投资机会应该是明年投资的重点。
随着证券市场日益开放，越来越多的国外机构投资者关注中国证券市场，以分享我国经济的高速增长。以证券投资基金、券商、社保基金、QFII为代表的机构投资者规模日益壮大，逐步成为市场的中流砥柱。价值投资已成为市场的主导投资理念，上市公司基本面分析成为投资决策的重要依据，投资日趋理性化。因此，2004年以钢铁、汽车、银行、交通运输等业绩高速成长行业已经成为市场核心资产，资金逐步向蓝筹股集中。
2004年B股市场在价值投资理念逐步被市场接受和认可的同时，很可能会出现蓝筹泡沫。价值投资更多的是采取以行业景气度为指导的行业投资、集中持股模式。以价值投资理念为主导的股价结构调整将进一步深化，市场投资品种将进一步集中，市场将从价值投资过渡到价值博弈，最后发展到价值投机。这个矫枉过正的过程，也是市场难以避免的历程。
由于证券市场的股权割裂的体制性问题尚未完全解决，整体市盈率水平仍然偏高，而相对低廉的B股将逐步与A股接轨，这也为市场的合并创造条件。整体看来，以“价值发现”、“价值挖掘”为主要特征的“局部牛市”将是后市的主要特征。深圳B股强者恒强
深圳市场以其独特的蓝筹股群体，在2003年走出了大牛市的行情，与沪市的屡创新低形成了鲜明的对比，这也是市场的理性选择。随着价值投资理念逐渐成为主流策略，深市B股基本面显著强于沪市，故而在核心资产板块行情中受益最高。此外，内地和香港建立更紧密经贸关系的安排、美元贬值而港币升值、QDII、香港创业板与深圳B股“一板两市”的讨论以及深港资本流动相对方便，在推动香港股市、特别是H股指数节节上扬的同时，一并为深圳B股带来刺激。
2004年市场更多的机会仍在深圳市场，将维持深强沪弱的格局。因此，锁定深圳B股的强势品种，就是锁定未来，同时也不可忽视沪市B股绩优个股的补涨机会。深成B冲击2500点
在沪深B股指数中，走势最强的是成份深圳B股，全年涨幅超过80%，而沪市B股则有所下跌，市场出现冰火两重天的背离景象。从技术上看，深圳成份B股的首要目标是2001年井喷行情的高点2453点，2004年有望突破。如果全年的涨幅维持30%，深圳成份B股则有望向历史高点2679点冲击。对于深证综合B股指数来讲，2003年最高点在283点，接近开始自2001年6月调整以来反弹的0.382黄金分割位，其0.5的位置在312点，0.618为343点，因此将是2004年的高点。
至于沪市B股，由于整体公司素质较差，个股市盈率股价偏高，整体上涨的机会不大，股指将维持弱势平衡的格局。预计股指波动区间在91-131点之间，核心区间在98-121点范围波动。关注核心资产
2004年绩优蓝筹股行情这条主线将持续，B股市场的核心资产仍是市场最主要的投资品种。重点关注的行业包括电力及电力设备、金属及黑色金属制造、交通运输设备制造为代表的B股核心资产板块。同时提高对工程机械、网络科技等行业的关注程度。
特别是一些市盈率低、主业鲜明、行业地位突出、历年成长稳健的个股，如中集B、深南电B、粤电力B、招商局B、苏威孚B、万科B、粤照明B、闽灿坤B、东电B等。据统计，这些绩优股上市以来，年均现金红利率在3%以上(不包括红股收益)。而随着上工B股2003年11月成功定向增发1亿B股为标志，2004年B股市场融资功能有望进一步恢复。已经提出增发预案的京东方B作为电子科技类的成长股，将成为2004年当仁不让的龙头品种，可重点关注。 北京证券研发中心张九辉(来源：新京报）
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