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因日本政府担心美元走软可能削弱本国出口商的竞争力，2003年的日圆汇率干预金额创下历史最高纪录。
据英国金融时报12月31日报道，12月30日公布的数据显示，日本财务省2003年共花费20.057兆日圆进行汇率干预，干预金额远远超过1999年创下的7.641兆日圆的高位，创下历史最高纪录。
虽然自1月以来日圆相对美元已升值约10%，30日达1美元兑106.94日圆，但日本政府的干预已使日圆升值速度放慢，令日本赖于出口的经济保持复苏势头。
由于预计2004年美元将保持弱势，日本政府可能将继续大规模抛售日圆、买入美元。在过去10天中，日本财务省已采取预备措施，对其2003年耗尽的汇率干预基金进行补充。
日本财务省表示，2004年将增加其能够借入、用于入市干预的货币量，在3月前增加21兆日圆，至100兆日圆，然后在始于4月的一年中增加61兆日圆，至140兆日圆。增加量几乎相当于美国经常账户赤字的规模。
财务省12月26日当周与日本央行达成一项10兆日圆的紧急拨款计划，旨在避免近期入市干预资金出现短缺的局面，同时防止市场因预计出现这种局面而投机性买进日圆。
日圆走强的原因包括：日本经济周期性复苏，以及市场担心美国经常账户赤字规模和恐怖袭击。
一些经济学家认为，与过去相比，现在日圆的汇率水平已不那么重要，原因是目前的经济复苏已表明，日本经济对出口的依赖已经降低。
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