自11月英国央行加息0.25%以后,有关英国央行不久将再次提高利率的预期,就成为外汇市场上“不老的传说”。英国11月16日公布的数据显示,11月通货膨胀的速度出人意料地放缓,英国国家统计局称,11月消费者物价指数月比下降0.1%,年比增长1.3%,低于10月的1.4%,也低于预期值1.5%,增速创今年下半年以来的最低水平,市场担心,这可能会减轻英国央行近期再次升息的压力。
这种想法一度阻碍的英镑的涨势,但是,如果综合分析来看,英国央行加息仍然存在现实的压力,对英镑也将是现实的推动力量。
英国此次公布的通胀数据,是首次按照新的计算体系统计出来的,此次公布的消费者物价指数,既CPI,实际是以前的调和消费者物价指数,也就是以前的HICP。英国央行制定的通胀目标为2.5%,按照旧的统计口径,则英国通胀水平刚好达标或稍稍高于目标,而按照新的统计口径,则已经低于2%。因此,统计口径的改变只能算是一个数字游戏,并不能对真正的通胀水平施加影响。
英国央行上一次加息,主要是为了对付居高不下的个人消费和房价,但加息25厘,丝毫不能缓解英国人花钱的热情。
根据最新的数据,英国失业率已经降至了28年来的低点,11月申请失业金的人口再次下降7900人,至917800人,创30年来的最低,足以和撒彻尔夫人刚上台时相比,而就业人口则达到了历史最高记录。
良好的就业情况,使得英国民众信心十足,再也按耐不住英国绅士的传统作风,大肆消费起来,甚至不惜大规模向银行贷款,颇有点美国人的味道。英国10月消费者份贷款额达到创纪录的120亿英镑,其中绝大多数属于按揭贷款。正是消费者的贷款意愿推动了住房市场的强劲增长,英国住房市场今年年初一度降温,但之后再次回暖,房价持续攀升。
11月加息后,英国《每日快报》曾刊登了一篇题为“央行终于加息,按揭贷款者将陷困境”的报导。作者在文中预期,数百万背负按揭贷款债务的屋主将面临财务危机。但是,加息似乎对房价看起来没有抑制作用,房价在加息后继续上扬。另一家大报《独立报》则在文章中尖锐的指出,问题是,央行此次加息能否有效遏制家庭借贷支出的增长,进而减弱通胀的压力?而它得出的结论是,从过去的经验来看,答案很可能是否定的。
就在周二英国央行公布了令人丧气的通胀数据后,英国最大的一家消费者贷款集团,哈里法克斯公司提出了一份报告,认为即使英国央行再次加息,英国房价仍将在明年继续上涨8%,这份报告引起了市场的极大兴趣,因为这预示着英国央行目前不是没有加息的压力,而是加息的幅度不够,“不老的传说”看来将会继续流传。
很快,市场又开始乐观的盘算下次加息会是什么时候。在这一预期推动下,英镑脱离大盘,16日晚间独自上扬并创出1.7555的新高,17日继续强劲上扬,升幅高达200点,创出了1.7697的新高。可见,有关加息的预期仍然是有效推升英镑的一个现实因素。
从技术面来看,英镑的前景也很乐观,日线图技术指标相当良好,支持英镑继续冲高,至少在圣诞节前,英镑的升势应能得到持续,而且从波浪结构分析,英镑可能将进入到加速上扬的阶段,在圣诞节前,1.7800将成为英镑上涨的目标。
外汇通(www.forex.com.cn)研究部——刘东亮
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