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农行上海市分行 余屹
周一东京汇市，受美军周末生擒萨达姆消息提振，美元兑各主要货币上扬，欧元兑美元曾大幅跌至1.2128，日元兑美元也下滑到108.37。但此作用不久便消散，市场对美国经济基本面的疑虑仍挥之不去，美元随即回吐部分涨幅，欧元重上1.22大关。
近期美元跌势连连，美元兑欧元连续8个交易日创历史新低，兑日元亦创下3年低点。美国财长斯诺表示，美元指数仍高于过去25年来多数时候的水平，美元下跌“有序”，市场认为，白宫事实上期望美元进一步走软，美元空头继续大胆卖出美元。
美元兑一揽子货币8月以来已累计下跌11%，从2002年1月初开始计，美元指数已下挫27%。美元兑日元下跌风险犹存，日线图显示，美元似正形成空头盘整格局，如果美元跌破106.50日元，则预示美元将有大幅挫低空间，长期目标位为100左右。
本周外汇市场将密切关注美国通货膨胀和就业市场数据，此外亦聚焦于美国就业市场。近期公布的11月非农业就业数据令人失望，从而推低美元和美股，令美国现货公债收益率出现自2001年9月11日以来单日最大跌幅。而技术图形显示美元有进一步下跌可能。
美元跌势虽猛，但大体看还属有序，且不大可能引发立即反弹。随着美元跌势暂歇，市场对汇市大幅震荡的预期开始降温，预计明年1月市场应重现流动性:并可能打压美元至超跌境地。随着这一调整逐渐积聚动能，美元走势很有可能变得过度下跌。欧元在未来数月中可能劲扬至1.22-1.25甚至1.28。而日元明年初则有望升到105附近。
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