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市场综述：
上周五是让美元支撑者失望的一天：美国公布的新增非农就业人数(Non-farm payrolls)为5万7千人；虽然是连续四个月增长，但是远远低于市场普遍预期的15万人。美国股市应声下跌；美元对欧元也收在1.2150的新低。虽然如我们所料，布什总统宣布撤销钢铁进口关税的消息和美国财长斯诺关于坚持强势美元政策的谈话对美元有暂时的支撑，但是仍然趋紧
的就业市场使投资者相信在下周二的会议上美联储将继续维持利率不变。我们多次强调，持续的美欧利率差是致使美元贬值的最重要因素之一。
同时，欧盟官员没有对欧元的大幅上涨作任何反对的评论，也使投资者更大胆地做长欧元。我们认为，其实欧盟官员总体上是乐意看到欧元上涨对欧盟吸引外资和经济复苏所起到的推动作用。虽然欧元上涨会同时增加欧盟的出口价格，但这种价格不利因素会被世界经济复苏带来的总体需求增加所冲淡。
与此形成鲜明对比的是，日本政府却表现出了对日元继续升值的担忧。日本财务省(MOF)将要求把用于外汇市场干预的央行借款上限在下一财政年度提高20兆日元，使其可用于外汇市场干预的金额达到100兆日元。日本政府的担心源于周四公布的日本第三季度资本支出低于原先在国内生产总值GDP中估计的水平。日本的国内生产总值增幅将有可能从0.6%被调低一半至0.3%。更重要的是，资本支出和出口是日本GDP增长唯一的两个来源。资本支出的调低意味着日本经济并没有出现内外平衡的复苏，而是更加依赖出口的带动。因此日元的升值倍受关注。
市场预测：
基于上述分析，我们将欧元/美元的三个月目标价格定在1.2300。但我们上次也提到，传统上12月份容易出现反常的市场价格波动。现在美元卖压严重，市场交易的清淡也可能会促使投机交易者推动美元加速贬值，短期突破1.2300。
虽然日本政府会不断对外汇市场进行干预，但这只能减缓日元升值的速度而不能从根本上改变这一趋势。加之日本财政年度将止，日本投资会大量回流，从一定程度上推升日元。因此，日本政府的每次干预都是趁高入场的机会。我们美元/日元的三个月目标价格是105.00。
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