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 中国社会科学院经济学博士发展研究中心中国未来研究会中小企业委员会赵燕京
美元/日元
12月5日，汇价震荡盘跌。
日本财务省上周五宣布，日本的外汇储备11月份创下6,445.7亿美元新高，较上月增加了183亿美元。这是日本外汇储备连续第三个月增加，同时也反映出日本政府在11月份的外汇干预行动中抛售了大量的日元。日本的外汇储备包括可自由兑换的外币、黄金以及国际货币基金组织特别提款权。因担心日元过度升值将会损害日本用出口带动的经济复苏，日本政府在11月份抛售了1.6万亿日元。10月份外汇储备达到6,262.7亿美元。日本政府在今年前11个月的外汇干预中共动用了17.8万亿日元，是1999年全年创纪录的7.64万亿日元的两倍以上。
日本10月家庭支出月率下跌1.2%，年率下跌0.8%；数据表明人们对高失业率的担心仍然挥之不去，并继续影响到消费支出。
日本10月领先指标为88.9%，9月为66.7%。10月经济领先指标连续6个月高于50%。日本内阁府称，该指数衡量3至6个月内提供就业岗位数，消费者信心和经济活动的其它方面，如果指数高于50%表明经济处于扩张期。日本10月同步指标为100.0%，高于9月份的90.9%。
日本财务省负责国际事务的次官沟口善兵卫讲话称，政府在必要时干预汇市的立场没有改变。沟口说：“我们将密切关注市场，必要时将采取财务措施。”
日本央行行长福井俊彦在政府重要经济和财政小组东京会议结束后对记者称，日本政府和日本央行将共同努力克服通货紧缩。
本周二美联储将召开会议，专家预测这次会议不会变动利率，短期内，美联储的货币政策不会出现令市场惊讶的变化。多数分析师都预计2004年第二季度美联储会开始紧缩货币政策。
美国10月工厂订单增加2.2%，增幅为一年多来的最大。9月美国工厂订单修正后为增长1.4%。剔除交通设备，10月工厂订单增加1.6%，也是11个月内连续第8个月上升。市场原先预期美国10月工厂订单可增加2.1%。10月制造业库存销售比率下降至记录低点的1.29个月，9月为1.30个月。工厂库存与9月持平为4385亿美元。10月耐用品订单增加3.4%，是自2002年7月达到增长8.1%以来的最大。修正前为增长3.3%，10月耐用品商品库存上升0.2%，9月为下降0.5%。包括药物、食品等在内的非耐用品订单上涨0.7%，9月为增长0.5%。交通设备订单增长5.5%。
美国11月失业率意外下降至5.9%，非农就业人数仅仅增加了5.7万，大幅低于之前市场的普遍预期，但这也是连续第四个月就业人数增加。美国劳工部报告称，11月的失业率较10月的6%有所下降。如果不是因为杂货店工人报告导致就业减少2.3万，11月的就业人数增加幅度将上升。10、11月两个月的就业人数调整后为增加23.6万，较预期少了1.5万。经济学家之前预计，美国11月非农就业人数可能增加15万，失业率将维持在6%。报告显示，美国11月服务业就业人数增加6.4万，10月为增加14.5万。但11月制造业就业减少了1.7万，这已经是连续第40个月出现下降。自8月以来，制造业就业以每月1.7万的速度减少，而8月前的1年内平均每月减少5.3万。另外，美国11月平均周工作时间上升至33.9个小时，10月为33.8个小时。11月平均小时收入上升0.1%，10月上升0.1%。
经合组织(OECD)报告称，10月综合领先指标上升至126.4，9月的指标经过下修之后为125.1。OECD称：“最近的综合领先指标表明，经合组织成员的经济将出现或温和或强劲的复苏。”OECD表示，10月的数据表明美国经济将加速增长，欧元区的经济将改善，特别是德国和法国。OECD美国10月领先指标从9月的136.5上升至139.1；欧元区领先指标从9月的122.5上升至123.5；日本领先指标同9月持平在104.9。英国10月领先指标小幅上升，从9月的105.4上升至105.5。
加拿大11月失业率从10月的7.6%降至7.5%，为2004年4月份以来的最低水平；加拿大11月就业人数增加5.41万；11月制造业就业增加2.37万，服务业增加3.18万。加拿大11月平均小时工资年率上升2.29%。加拿大统计局称，受制造业雇佣人数增加的推动，加拿大11月份失业率降至7.5%，就业人数增加54,100人，远高于分析师预测。
汇价在东京汇市上探日高108.39后回落，伦敦与纽约汇市下探日低107.50后回升，尾盘在107.70附近整理；汇价日升跌率-0.499%，日涨跌幅-0.54，收于107.67点。上周汇价的周最高价110.02，周最低价107.50，周升跌率-1.761%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线继续呈死叉空头排列，汇价位于其下附近，显示虽仍有望在较宽幅震荡中寻求短线与短中线的运行方向，但短线与短中线向空的概率继续增大。汇价若站稳于108.20之上则上挡压力位于108.70、109.30；若受压于108.20或107.90之下则短线与短中线向空的概率增大，下挡支撑位于107.50、107.00，且不排除继续下破的可能性；市场继续对日本央行入市干预及汇价形成多重底形态的可能性保持警惕。108.20与109.40分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统由收敛集聚转而再呈空头排列但跌势较缓，汇价位于其下附近、30周均线之下，显示汇价若持续位于108.40之下则周线向空的概率增大，上挡周线压力位于109.00、109.70一线。108.40与109.70分别为周线指标向空与向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统均线继续呈空头排列，汇价位于其下附近及30月均线之下，显示汇价若持续受压于111.30之下则月线向空；111.30为月线指标向空的分界线。
波动分析显示，(1)长线看，月线显示，汇价自1998年8月月高147.63至今有形成三角形态的可能性，若果真如此，则其下行A波自147.63至1999年12月月低101.25共运行17个月，A波的1.382时间比率为23个月即可能为C波波动时间(1.618为27个月)，恰恰自2002年1月月高135.06起始到2003年12月份运行的时间为23个月，同时，注意到C波的C波1与C波3也存在1.618的黄金分割时间比率关系，因此，市场对汇价在12月份或明年3月份见中期波段底点的可能性保持警惕。(2)日线看，有两种可能，A、汇价自10月13日日低108.19至12月1日日高为4波整理，其后为最后的下行5波，预计运行至周初、目标107.00-107.30；B、自11月3日日高111.49至今运行于下降楔形之中，现运行于楔形的3波下跌之中，周初到达底点后向上运行至109.50附近转而再次向下运行下降楔形5波。因此，不论如何波记数，短线看，本周初有望下探107.00-30区域支撑后向上展开反弹的概率较大。
本周，汇价有望震荡盘跌下探支撑后反弹。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。
今日强压力108.20，弱压力107.90；强支撑107.10，弱支撑107.40。
欧元/美元
12月5日，汇价震荡盘升。
欧元区10月ECRI通胀指数为92.8，9月为92.6。
欧洲央行预测显示，预计欧元区2004年通货膨胀率为1.8%-1.9%，高于欧央行9月份未公布的对2004年通胀率的预测值1.6%。欧央行6月份公布的预测值为预计2004年通胀率将放缓至1.3%。欧央行最新内部预测预计2005年通胀率将为1.6%-1.7%，与9月份作出的1.6%的预期几乎一致；预计2004年经济增长率将达到1.6%-1.7%；2005年将达到2.3%-2.4%；9月份上述预测值分别为1.5%和2.5%。欧央行此次最新内部预测预计将在欧洲央行12月11日的月度报告中公布。
瑞典央行维持基准利率2.75%不变。
德国10月工业产出大幅上升2.4%，上升幅度是之前经济学家之前预期值的近两倍，9月调整后为上升0.4%。经济学家预期10月工业产出上升1.3%。报告同时显示，德国10月制造业产出月率上升3.2%，其中如工厂机械等资本商品产出大幅上升4.8%。
汇价在东京与伦敦汇市下探日低1.2060后回升，纽约汇市上探日高1.2177后回落，尾盘在1.2165附近整理；汇价日升跌率0.662%，日涨跌幅0.0080，收于1.2165点。上周汇价的周最高价1.2177，周最低价1.1933，周升跌率1.451%。
技术指标显示，汇价短期日均线系统继续呈多头排列，汇价位于其上及30日均线之上，显示汇价短线与短中线向多的概率继续增大。汇价若站稳于1.2140或1.2110之上则短线向多，上挡压力位于1.2200、1.2250，且不排除继续上破的可能性；若受压回落于1.2110之下，则下挡支撑位于1.2050、1.2000。1.2110为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线继续呈多头排列，汇价位于其上附近与30周均线之上，显示汇价若站稳于1.1980之上则周线向多；下挡周线支撑位于1.1800。
月技术指标显示，短期月均线系统呈金叉之势，汇价位于其上及30月均线之上，显示汇价若站稳于1.1770之上则月线向多。
波动分析显示，汇价自11月7日日低1.1374至今运行于5波上升之中，现运行于5波5之中；时间比率分析，预计在周初到达目标1.2260-80区域，其间1.2200构成压力。市场对汇价若盘升受阻回落则进入较大级别调整的可能性保持警惕。
本周，汇价有望盘升受阻回落。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力1.2250，弱压力1.2200；强支撑1.2110，弱支撑1.2140。
英镑/美元
12月5日，汇价震荡盘升。
英国第三季度营建产出季率上升1.9%，年率上升6.3%。
英国10月ECRI未来通胀指数升至2年半高点105.8。
汇价在东京汇市下探日低1.7188后回升，伦敦与纽约汇市上探日高1.7315后回落，尾盘在1.7290附近整理；汇价日升跌率0.418%，日涨跌幅0.0072，收于1.7295点。上周汇价的周最高价1.7317，周最低价1.7161，周升跌率0.406%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统整体与30日均线继续呈多头排列，汇价位于其上附近、30日均线之上，显示汇价短线与短中线向多的概率继续增大。汇价若站稳于1.7270之上则短线向多，上挡压力位于1.7320、1.7370；若受压于1.7270之下则下挡支撑位于1.7220、1.7170。1.7270为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈多头排列，汇价位于其上附近、30周均线之上，显示汇价若站稳于1.7140之上则周线向多；1.7140为汇价周线向多的分界线。周线显示汇价将见波段顶部的概率继续增大。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈金叉多头排列，汇价位于其上附近、30月均线之上，显示汇价若站稳于1.6840之上则月线向多；1.6840为汇价月线向多的分界线。
波动分析显示，汇价自2001年6月月低1.3677以来至今运行于长期上升波动之中，暂看自2003年9月月低1.5606至今运行于最后的5波波动之中(为5-5-5之中)，即将见中期波段高点的概率继续增大。日线图看，汇价自11月7日日高1.6563以来至今运行于上升5波的末段，预计周初到达目标1.7320-1.7370区域；随后，汇价若受阻回落则进入较大级别调整的概率较大。
本周，汇价有望盘升受阻回落整理。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力1.7370，弱压力1.7320；强支撑1.7220，弱支撑1.7270。
澳元/美元
12月5日，澳元震荡盘升。
汇价在东京汇市下探日低0.7330后盘升，伦敦与纽约汇市上探日高0.7368后回落，尾盘在0.7360附近整理；汇价日升跌率0.122%，日涨跌幅0.0009，收于0.7363点。上周汇价的周最高价0.7381，周最低价0.7229，周升跌率1.615%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续呈多头排列但升势趋缓，汇价位于其上附近及30日均线之上，显示汇价短线与短中线向多的概率继续增大；汇价若站稳于0.7345之上则短线向多，上挡压力位于0.7385、0.7415、0.7450，且不排除继续上破的可能性；若受压回落于0.7345之下则下挡支撑位于0.7310、0.7280。0.7345为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统继续呈多头排列之势，汇价位于其上附近、30周均线之上，显示汇价若站稳于0.7260之上则周线向多；0.7260为汇价周线指标向多的分界线。技术指标RSI3、6、9持续六周钝化(若算本周则已七周钝化)，已经严重超买。周线显示本周将见中期顶部的概率继续增大。
月技术指标显示，汇价站稳于0.7000之上则月线向多；0.7000为汇价月线向多的分界线。
波动分析显示，暂谨慎认定汇价自9月29日日低0.6677以来运行于上升5波的延伸波动之中，现运行于5波衍生的最后延伸波动之中，将见波段高点进入较大级别调整的概率增大，暂谨慎看目标位于0.7400-0.7450。趋势线分析显示，汇价1989年1月月高0.8960与1998年6月月高0.8215构成的长期压力线位于0.7550附近，对汇价盘升构成重大压力。
本周，汇价有望盘升受阻回落。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日强压力0.7420，弱压力0.7390；强支撑0.7320，弱支撑0.7350。
欧元/日元
12月5日，汇价震荡整理、略升。
汇价日高131.18，日低130.52，尾盘在130.95附近整理；汇价日升跌率0.107%，日涨跌幅0.14，收于130.95点。上周汇价的周最高价132.29，周最低价130.32，周升跌率-0.388%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统继续升势趋缓且有呈横行缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间偏上、30日均线之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线有望在130.50-131.30区间震荡整理寻求突破。汇价若站稳于131.30之上则短线向多，上挡压力位于131.80、132.30，且短波段看不排除突破近期波段高点132.29、测试前期波段高点132.91一线压力或继续上破的可能；若受压回落于130.50之下则下挡支撑位于130.00，继续下破则短线向空的概率增大；131.30为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价的短期周均线系统继续呈多头排列但升势趋缓，汇价位于短期周均线系统的3周均线之下附近、5周均线之上附近、10周均线之上及30周均线之下，显示汇价若站稳于130.20之上则周线向多，有再次向上测试30周均线附近132.30一线压力的趋势，且不排除上破的可能性。短中线看，汇价若不能有效上破30周均线，则有望在10周与30周均线之间即129.00-132.30区间震荡整理寻求方向。130.20为汇价周线向多的分界线。
月技术指标显示，汇价的短期月均线系统有呈横行缠绕之势，汇价位于短期月均线系统之间、30月均线之上。显示汇价上挡月线压力位于131.80、132.40(10月均线)，若站稳于132.40之上则上挡月线压力位于135.50一线。若受压于131.80之下则下挡月线支撑位于128.30一线。128.30与135.50为月线向空与向多的分界线。
本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。
今日，汇价有望震荡整理。
今日强压力131.90，弱压力131.40；强支撑130.00；弱支撑130.50。
(图表截止至2003年12月8日6：41)
(以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。)
人民网北京12月8日讯
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