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周一伦铝再创新高，最高一度升至1,553美元的两年半高点,不过之後有所回落，收于1,549美元,较上周五上升9美元.。由于美国在感恩节假期之后市场人气凝聚，纷纷进场买入，使得基本金属再度上扬。同时美国公布的经济数据表现良好：美国供应管理协会(ISM)11月制造业指数升至62.8，？升至20年的高位；10月营建业支出连续第四个月创出纪录高点。这些数据都超出了市场的预期，因而对基本金属市场带来较大的利好影响。从盘面上看，LME期铝连续三天上涨，屡创新高，后势仍被看好。
虽然外盘大涨创新高，但沪铝却高开低走显得比较疲软。市场上做多人气明显不足，在沪铝高开后，多头纷纷减仓，价格持续走低，午后开盘虽有小幅反弹，但尾盘仍旧下挫收低。0403合约收报15720元，跌110元；0404合约收报15780元，跌140元；0405合约收报15850元。跌180元。沪铝全天成交23902手，总持仓量为95726手，减仓8260手。
从盘面上看，沪铝走低主要是由于在前些天的回调行情中，许多多头资金纷纷撤离。虽然伦铝连续三天上涨，但是多头入市还是十分谨慎，沪铝在高位缺乏足够的资金支持。并且，在前几日的上涨中，沪铝在短线上已经出于超买状态，所以虽然外盘创新高，沪铝依然显得动能不足，短期内的回调是必然的。
从基本面的情况上看，目前国内的铝显然供大于求。国家发展与改革委员会在一份报告中指出，2004年，中国将拥有720万吨的铝年产能，但产量仅为620万吨，而需求将不会超过500万吨。虽然目前随着电价的上涨及其氧化铝价格的攀升使得部分制铝企业决定停产，但预计明年国内铝的过剩也将在100万吨左右。而在出口方面，官方数据显示，今年1-10月份，中国的初级铝净出口达到了311,205吨，而出口退税政策对铝明年的出口造成较大的影响，如果国内铝产能没有得到良好的控制，并且过剩产量不能顺利出口，被国外市场消化的话，那么这将对国内期铝价格上涨形成较大阻力。因而目前的沪铝市场上，投资者仍然显得谨慎小心，沪铝走势也显得疲软。
预计沪铝将维持高位振荡，操作上建议谨慎做多。
汇鑫期货经纪有限公司研究发展部撰写人：潘赤诚
个人意见，仅供参考，据此入市，风险自负
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