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继深圳华强、江苏吴中等公司之后,又一例上市公司曲线MBO浮出水面。据红豆股份(600400)昨日发布公告称,第一大股东红豆集团为规范工会持股问题,于2003年8月实施了股权转让手续,红豆集团全部股份转让由郭小兴等50位自然人持有。公司董秘蒋雄伟在接受记者采访时说：“其实，这一次的行为早已经完成，现在只是真正被浮出水面而已。”绕开政策限制
在这一次管理层收购当中，红豆股份在接受证监会的批复时，一开始得到的回答是否
定的。但为什么红豆股份能最终取得证监会的同意呢？这就要看红豆股份在实现MBO的路径选择了。红豆集团的MBO共分两步走。其实，应该说是公司的ESOP（员工持股计划）到MBO（管理层收购）的跳跃。公司的第一步是在2002年11月开始至2003年2月止,红豆集团工会持股人之间本着自愿原则进行了内部股权转让。通过转让,工会持股人由120人减至61人。公司董秘蒋雄伟对记者说道：“关键的问题就在这里，其实我们当初的股份已经量化到个人了，现在只是为了响应政策的变化，规范职工持股会而已。同时，我们是乡镇企业，不存在国有资产的流失问题。如果硬要说是MBO，那我们在去年年底的时候就已经完成了，当时的政策也并没有叫停，所以在当时来说我们是合理合法的。”公司接下来的步骤就是在今年8月,红豆集团工会将所持股份全部转让给郭小兴等50位自然人,无锡港下资产管理公司所持股份全部转让给周耀庭。本次股权转让后,红豆集团全部股份由50位自然人持有,红豆集团工会和无锡港下资产管理公司不再持有股份。对此，蒋雄伟认为，这次行为只是前一次股权转让的后续行为，加上原有的企业性质理由，证监会最终同意了红豆股份的这次股权转让行为。
东方高圣的分析师吕爱冰则认为，主要是随着深天地和深华强以及江苏吴中等上市公司的MBO得到政府有关部门批复，现在上市公司的MBO又慢慢开始启动。风声并没有以前那么紧了，所以在这种情况下红豆股份推出了公司的管理层收购。
对于此次的管理层收购，蒋雄伟认为：“改制是为了打造一个更加强有力的领导团队。无论是让集团领导层拥有股权，还是让公司业务骨干拥有股权，这些都是一种很好的激励措施，有利于集团更好地实现规模扩张。”苏南模式新版本
“按现在我了解到的情况，其实这种形式的管理层收购现在在苏南这边比较普遍，应该说很多企业在私底下已经完成了，只是还没有完全公开化。”红豆股份董事会秘书蒋雄伟告诉记者。从现实的情况来看，他的话值得体味。此前，江苏吴中（600200）公告称，吴中集团将由校办集体企业改制设立为有限责任公司。这是继吴中集团完成从传统服装业向现代高科技制药业的产业转型后，再次出击从集体所有制到股份制的所有制改革。改制的主要目的是清晰集团公司的股权结构，改变原有的典型“苏南模式”。此次改制的安排，意味着吴中集团的主要管理层可以通过持有上市公司母公司60％的股权，间接控制上市公司，从而实现ＭＢＯ。武汉证券分析师余凯认为，此次红豆股份的MBO与江苏吴中的MBO有着异曲同工之妙。10月30日，苏州市计划委员会副主任范敬中在接受记者的采访时表示，截至今年底，苏州90％以上的国有及集体制企业要完成股份制改造。与先行者们改制所不同的是，红豆股份与江苏吴中采用了目前比较流行的ＭＢＯ方式。这是苏南集体制企业在新情况下改制的新版本。从身处苏南的红豆股份高层的话语当中，我们可以知道，这种模式正在悄悄地被苏南经济圈中的企业所慢慢地接受和实施。本报记者 黄利明（来源：新京报）
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