|
近期欧元/美元汇率的上涨更主要是受美元汇率疲软的影响，但同时不可否认的是，逐渐稳健增长的欧元区经济也正对欧元汇率带来潜在的支撑。今日亚洲早盘，欧元/美元再次创下1.2038欧元面世以来的新高。
2003年11月，欧元区经济继续保持稳健复苏的步伐，欧元区三季度GDP季率增长0.4%，年率增长0.3%，明显好于前值和市场先前的预期，表明欧元区经济正以更快的速度摆脱经济
衰退，并跟随美国经济出现更加全面的复苏。美国则在11月将三季度GDP修正至年率增长8.2%。欧元区经济与美国经济仍有较大差距，但美国经济的复苏对欧元区经济增长有较大的刺激作用，我们有望在接下来几个月看到欧元区经济以更快速度复苏。
受海外经济复苏刺激欧元区需求影响，欧元区制造业继续呈向好走势，10月采购经理人指数从9月的50.1上升至51.3，北京时间今日17：00，欧元区将公布11月采购经理人指数，从目前市场和一些研究机构的预期情况看，欧元区制造业有望实现连续第三个月的增长，该指数可能从上月的51.3上升至52.5。
与此同时，欧元区服务业也出现了持续的好转。10月，欧元区服务业指数增长至56.0，在11月则可能实现连续第四个月增长。欧元区11月服务业报告将在本周三出台，服务业指数也有望上涨至56.7。整体而言，包括航空业、银行业和通讯业的服务业增长甚至超过了制造业的增长情况。
尽管欧元汇率持走强，对欧元区出口业带来负面影响，但随着世界经济的好转，特别是美国经济增长达到了近20年来的最快水平，欧元区出口贸易仍处在扩张过程中。9月，欧元区贸易盈余扩大至85亿欧元，并将8月贸易盈余向上修正至75亿欧元；同时，欧元区9月经常帐盈余也大幅增加至93亿欧元，贸易盈余和经常帐盈余的扩大对欧元持续上涨有潜在的推动力量。就业市场疲软是欧元区经济复苏的重要障碍之一，对消费者支出有一定的不良影响。欧元区9月失业率仍然维持在8.8%水平，与8月持平。预计在2004年，随着欧元区经济复苏情况的的不断稳固，欧元区失业率有望开始下滑，但预计在今年仍会维持在相对高位。
整体而言，欧元区经济正出现更为实际的复苏，虽然这个复苏来得有点迟，比美国晚了3-6个月。
德国和法国是欧元区最大的两个经济体，其经济状况往往更受到投资者的关注。上周，德国和法国被允许打破欧盟对预算赤字的规定，这一胜利表明他们更大的空间削减税收，以刺激经济增长。
德国和法国的消费者支出发出了更强烈的复苏信号。10月，法国消费者支出实现了连续第二个月增长，同时其消费者信心也得到了长足的进步；德国零售销售也可能出现四个月以来的首次增长。
欧元区经济好转对欧元汇率的支撑是潜在而持续的，在欧元/美元汇率向上突破1.2000之后，很多世界大型研究机构相继提升了未来几年欧元/美元上涨的预期目标。
外汇通(www.forex.com.cn)研究部——敬松
如对以上内容有任何意见或建议请致电：010-84991693/4/5；
| 
