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[世华财讯]有分析称，在有关通货紧缩的前景方面，美联储尽管尚未作出最终结论，但是日益明显的迹象显示，美联储官员正在逐步摆脱2003年春季展露出的对通货紧缩的担心。
据道琼斯11月19日报道，在最近几周发表的讲话中，美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称Fed)官员声称，当前的物价状况已经稳定，或者说已经渐渐趋于稳定，因而他们可以将其关注的焦点转向其他经济因素方面。
上述信息与Fed 2003年5月初以来发表的政策声明相比是一个重大转变。
Fed 2003年5月初称，有望改善的经济环境正在受到已处于较低水平、而且还在继续下降的通货膨胀率的威胁。Fed在此后的政策声明中屡屡发出类似警告。
上述警告中的潜在信号表明，Fed对于出现通货紧缩，即全面的、难以抵御的破坏性物价下跌表示担忧。央行人士一直认为，这种通货紧缩的风险是过去几年经济走势乏力、甚至出现萎缩之后可能出现的后续影响。
这种风险意味着，经济必须在较长一段之间出现持续强劲增长之后，才能带来具有实际意义的通货膨胀。因而，Fed关于价格压力的任何表述对于判断其可能采取的利率政策都至关重要。
迄今为止，Fed官员尚未作出可能导致经济学家调整其普遍预期的任何声明，市场普遍预期认为，经济增长改善将为2004年年中之后的加息创造条件。然而，Fed官员显然对上述风险作出不同的表述，从而显示对于Fed的政策预期很快可能面临挑战。
Fed两位官员周二(18日)从风险的增加和降低两个方面作出了对通货膨胀的良性预期。费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)行长Anthony Santomero在出席于当地召开的一次会议时表示，目前价格压力得到了控制。他说，当前并不存在通货膨胀压力，关键问题是经济能否实现持续增长。Santomero是Fed利率决策机构联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)不具投票资格的委员。
与此同时，旧金山联邦储备银行(Federal Reserve Bank of San Francisco)行长佩里(Robert Parry)周二在亚利桑那州图森发表讲话时称，金融市场预计，上调短期利率不会遇到多少障碍，而且这种预期是正确的。
他还指出，未来一年或一年半的形势发展值得关注。然而他认为，目前他并未看到诸如制约经济发展的瓶颈问题或价格压力更加突出等具体风险。
上述两位官员周二发表讲话之前，美国政府刚刚发布了10月份的消费者价格指数。尽管总体价格压力依然温和，但是未来几个月，不包括食品和能源价格的核心消费者价格指数上升的压力加大。
此前，其他一些Fed官员已在最近几周作出类似表述。
11月早些时候，Fed主席格林斯潘对证券市场的一些专业人士称，美国经济通货膨胀水平很低，但他没有作出进一步表述。格林斯潘在决定美国的货币政策方面可谓一言九鼎。而联邦储备银行行长Ben Bernanke和Don Kohn最近也表示，目前物价保持稳定是经济领域的有利因素。
Fed的政策立场也在逐步变化。自从8月份的会议以来，Fed一再表示，将在较长一段时间内把利率维持在能够刺激经济增长的水平。
但是，随着经济增长状况改善，而且对于实实在在的、能够推动就业增长的经济复苏的预期不断增加，格林斯潘的措辞也出现了变化，他最近表示，Fed能够在货币政策方面采取更有耐心的态度。
贝尔斯登(Bear Stearns)驻纽约的经济学家Conrad Dequadros称，鉴于通货膨胀水平较低，Fed官员对于他们认为满意的政策立场的表述基本是一致的。他们对于通货紧缩已不再担心，但是他们也没有看到出现通货膨胀的迹象。
目前最为重要的是，Fed的决策人士将在多大程度上继续深化其上述观点。
的确，Fed官员一旦不再使用他们最近作出的物价压力处于稳定状态的措辞，并暗示已经出现了可能刺激经济增长的更高通货膨胀水平，这对于2000年以来未曾经历加息的市场而言将是具有重大意义的时刻。
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