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昨天晚上，美国公布的11月纽约州制造业指数由10月的34.11大幅上升至41.01，再次表明了美国经济正走在持续复苏的道路上。纽约州制造业指数由纽约州联储发布，虽然制造业在纽约州经济中的地位已经大不如以往了，但是，该指数的上升通常预示着其他州的制造业也将逐步跟上，具有一定先行指标的作用，因而受到市场的重视。
但随后公布的10月财政之行情况再次令人忧心，10月份美国的财政赤字达到了695.5亿
美元，虽然稍好于710亿美元的预期值，但仍大大超出541亿美元的前值，财政赤字的持续高涨势必将对美国经济带来消息影响，就连美国前任财长鲁宾也在不久前站出来表示，财政赤字将损害美国经济增长的前景。
美国经济一向以双高著称，既高财政赤字和高贸易赤字，如果说贸易赤字可以通过国际资本的流入来协调的话，那么财政赤字只能通过美国自身来消化了。
没有财政赤字的经济不一定是健康的经济，存在财政赤字不一定是不佳的经济，但长期维持高财政赤字的经济则肯定是有问题的。在里根时代，为了刺激美国经济增长，当时曾经累积了高额的赤字，克林顿上台后，采取各种手段，终于在任内消灭了赤字实现了赢余。但小布什上台后已经将克林顿时代的家底挥霍一空，财政赤字迅速飙升。截至10月，美国政府2003财政年度的赤字累计已经超过4000亿美元。据国会预测，在下一财政年度，美国政府将面临高达4800亿美元的预算赤字，而10年累计的赤字将达到1.4万亿美元，其中还不包括未立法确定的军事支出和医疗保险税收。在小布什上台之后，美国财政赤字高涨的原因主要由于美国军队不断对外用兵和经济衰退。经济衰退带给财政最直接的影响就是税收的明显下滑，但国会的支出丝毫没有减少，财政开支保持了和往年一样地快速增长。布什政府一直坚持对恐怖主义的坚决打击，在本月19日布什开始英国之行前，布什重申了对恐怖主义打击的力度不会减弱，将一如既往地与恐怖主义战斗到底，甚至不惜再发动一场战争。这表明美国政府将在接下来的几年里继续加大军事支出，国会财政预算将继续承受压力。
布什政府为了通过刺激经济以达到连任的目的，在今年年初发布了巨额的减税计划，该计划的执行将延续到2008年。如何处理减税计划与减少财政赤字，将成为摆在小布什面前的一道难题。
有趣的是，小布什是为了连任而提出减税计划的，他希望通过减税来刺激美国经济，但减税导致的高额财政赤字又可能会会导致选民的不满，并势必成为竞争对手攻击小布什的武器。而目前美军深陷伊拉克，不断遭受游击战的打击，死亡人数不断攀升，但小布什并没有撤军的意思，反而表示美国不会退让，将加强在伊拉克的军事行动，也许，今年已经调高了的军费开支也许仍不能满足美军的胃口。
美国的财政赤字问题可能在未来很长一段时间内无法得到有效的解决，这将成为美国经济复苏过程中最大的隐忧。
外汇通研究部——刘东亮
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