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英国央行周三公布的货币政策委员会(MPC)10月份会议纪录显示，其下属的货币政策委员会仅以一票之差未同意升息，大大出乎市场的预料。同时，德国央行副总裁史塔克表示，欧盟执委会未能痛击那些违反预算赤字上限的国家，可能会影响欧洲央行(ECB)中长期的货币政策！这令市场臆测全球主要经济体低利率的日子即将告终。
欧元区经济复苏面临风险
从以上的迹象来看，英国央行很可能是欧洲首家打破今年以来降息趋势的央行，而其他欧洲国家央行有可能逐步跟进。当然也有持不同观点的分析人士认为：“英国倾向加息的理由非常简单，因为央行官员们明显感到英国需要更为紧缩的政策，但欧元区情况则并不相同，各国之间的差异相当的大，仓促加息会使得某些成员国的经济更加不胜重负。”
事实胜于雄辩，当前的利率期货市场价格已反映了12月英国央行将加息0.5个基点至4.0%的预期，原因在于会议记录显示，货币政策委员会认为国内经济较上月看来更为强劲。同样，12月欧元银行间拆放款利率(Euribor)期货合约显示三个月期利率为2.17%，高于ECB当前2.00%指标利率水准。
但英国央行货币政策委员会看来对全球经济复苏不是那么有信心———央行会议记录显示：尽管英国国内经济已有改善，但仍有来自外部需求的风险。另外美国经济的复苏似乎还不确定，而一直未达预期的欧元区经济成长是影响英国央行展望的主要风险之一。
不过低利率的环境却往往暗示着经济状况的不景气：欧元区经济继第一季停滞不前之后，第二季正式陷入了衰退。德国六大智库周二预计，欧元区最大的经济体———德国，在2003年全年经济将不会成长，可能直到2004年才会有所起色。
有研究人员担心，欧元区政府未能控制预算赤字的问题虽然不会立即威胁到欧洲央行稳定物价的目标，但有可能影响到中长期的货币政策。
欧元上扬不是问题
就目前的表象而言，欧洲央行的决策者看来信心十足，认为强劲的欧元不会对欧洲构成问题。所以尽管欧元兑美元的当前报价已经超过1.18美元的水平，距5月和6月的纪录高位仅一步之遥，但欧盟的财金官员却没有露出丝毫的担心或不安，与美日两国高官的态度形成鲜明对比。
在被问及欧元当前的汇率水平是否会成为一个问题时，欧洲央行总裁杜森贝赫竟轻描淡写地说道：“欧元现在的水准，恰巧等同于德国马克过去25年所处的水平，没什么特别的。”(中行广东分行李祖欣)
每日明星货币·日元
昨天日本股市暴跌超过了5%，对日元汇价来讲不可谓不是一个打击。目前日元在109~110的窄幅区间已经整理了相当长的一段时间，在市场作出突破性选择之前，及时抛出日元回笼美元是较为稳健的做法。(李祖欣)
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