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据英国《泰晤士报》报道，美国财长斯诺表示，随着经济及企业情况好转，利率定会上升，声称美国政府从来没有意图唱淡美元，此举无疑是希望挽救各国对美元资产的信心；但早前美元兑各国主要货币明显下跌，加上APEC会议上，仍然要求人民币自由浮动之说，布殊会晤小泉纯一郎时，亦要求日本央行减少干预日圆升值，从众多举动中，不难看到强美元政策上的矛盾，若果强美元政策要确切实施，人民币依然受管制及日圆继续疲弱应该对强美元政策更为有利，现时，美国想得出的结果是美元走低，减轻双赤压力；但弱汇率情况下，又
不减低各国对美元的信心，仍然吸引资金流入或股票市场畅旺。可惜，混乱的汇率政策反而令外汇市场更为动荡，金融市场反为受害。
对美元前景未能乐观美国投资者购买外国资产净额升至134亿美元，投资于股票市场的数额更高至489亿美元，数据皆显示在美元下跌期间，美国投资者陆续将资金外移至国外，而外国购买美元资产则明显下降，而且有连续恶化迹象，资金的流向最能反映现实。
其实，在美元下跌期间，美国股票市场以及房地产市场仍然畅旺，企业盈利及前景预测并没有下调，全球经济则仍然以美国为首带领复苏，但资金持续流出美国市场，暗示市场对美元前景未能乐观而并非对美国企业及经济有所怀疑，市场了解强美元政策将有所改变，或者投放于美元资产上的回报亦不及美元下跌带来的风险，于是纷纷将资金调走，无疑最终会严重影响美国金融市场的稳定及未能为美国经济注入新资金。
归根究柢，美国金融市场出现此危机是美元政策的立场混乱；美国一直以强美元政策稳定金融市场，出现严重双赤问题后，反而利用弱美元带动经济复苏，这种背道而驰的做法无疑即时为金融市场带来混乱。加上美国既想持续吸引外资流入，又要为出口商利益着想，却单从汇率政策上转向，使到市场无从理解美国在汇率政策上的取向，要求别国货币升值同时又要坚持强美元的情况，未免令人费解，于是资金当然会流向更为安全及明确的地方，亦可以理解为何连续多月，资金仍然流出美国，以及贵金属与高息货币等能得到支持而上升。
维持低利率刺激内需现时，美国的确受双赤问题影响，但混乱的汇率政策反为影响美国本土的金融市场。其实，美国不宜只从汇率政策上入手，可以从加强内需刺激经济复苏及加快劳工复苏步伐协助解决双赤问题，而要从这两方面着手，美国则不能急于加息以刺激美元，反而需要维持低利率政策刺激内需，直至全球经济复苏步伐加快，才考虑加息问题。东方日报
香港中文大学决策科学及企业经济学系兼任讲师徐灿杰香港中文大学经济系毕业生胡嘉贤
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