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10月22日，美元兑日元的反弹无法停留在110以上的区域，显示日元兑美元的强势继续保持，而欧元兑日元则继续保持疲弱的态势，汇率在128以下挣扎。但是在日本官方干预的威胁下，日元的强势被抑制，暂时以调整为主。
多重因素引发调整
虽然亚太经合组织峰会没有提及汇率问题，尤其是没有对亚洲国家干预市场提出批评，令人担心美国的外汇政策是否有新的动向。但是美国总统布什在之前的亚洲之行呼吁让市场决定汇率继续给美元带来压力，美元兑日元的上升继续受到市场的抵抗，暗示美元未来的弱势基调将继续，尽管美国财长斯诺继续重弹强势美元外汇政策的老调。
美国最近公布相对友善的经济数据给美元兑日元的调整提供借口，因市场从中看到两地经济增长的差距。而日本官方最近也加强口头干预市场的力度，并开始强调日元的走强对经济的伤害。同时日本企业也参与反对日元的走强，日本丰田汽车总裁表示美元兑日元合理的波动为区间110至120，令日元兑美元的强势暂停。不过市场人士相信美元兑日元目前的走势体现出整理的特点，尤其是美元兑日元的反弹在110.50部位受到强烈的抵抗。
不过日元兑欧元等却继续保持强势的基调，凸显日元的强势。另外日本股票市场最近的表现颇佳，日经指数已经上升至11000点以上，显示市场对日本资产的兴趣上升，刺激市场对日元的需求，有利未来日元的走势。
继续保持上升趋势
美元兑日元的反弹在110.50的重要技术部位受阻，传言日本信托银行和日本出口商的沽盘成为限制日元下跌的主要因素，另外市场也纷传部分对冲基金也参与沽售美元兑日元的行列。
鉴于目前日元的强势以及日本资本市场的走势，日元资金在财政年中结束后并没有出现外流的迹象，显示日本国内投资者对日元资产的信心增强。
虽然市场传言日本央行的买盘可能会在109.30附近出现，但是从目前的市场气氛看，央行的干预只会延缓日元的涨势，并不会改变市场的气氛。
技术面显示调整
从技术上来看，美元兑日元短线依然面临调整的压力，汇率倾向在119.20至110.50之间震荡。小时图显示200小时均线的阻力异常强大，美元兑日元目前试图在109.40附近寻找支持，若汇率有效跌破109.20，美元兑日元可能重新步入跌势。中线美元兑日元在有效跌破复合的头肩顶的颈线支持后，目前似有反抽的迹象，但是反抽的力倾向疲弱。
但是日元的交叉货币则继续显示强劲，欧元兑日元的日K线继续处于下跌走势线的压力以下，有机会进一步下跌，短线的支持在127.20，而中线更重要的部位则在124.98，若跌破该部位，将引发欧元兑日元中期的跌势。
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