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今年9月以来，随着英国经济复苏前景的不断明朗，很多经济学家预期英国将成为全球经济衰退之后，首个提升利率的西方国家，这种预期在近期为英镑汇率提供了很少的上升动能。但是，昨日英国公布的数据显示8月制造业意外下滑，大有扭转制造业复苏的势头，英国央行加息的预期骤然降温。
长期以来，英国经济相对于欧元区经济更为强劲。今年上半年，即使在欧元区经济还
处于增长停滞状况时，由于英国强劲公共支出的推动，英国经济也从未出现过负增长，就业市场也始终保持了较好的活力。10月初，英国官方上调了2季度GDP增长预期，高于此前0.3%的预期一倍，达到了0.6%。
但与欧元区和美国相比，英国面临着更大的通货膨胀压力。美国和欧元区有着更加充分的产能过剩，这在很大程度上表明，即使她们的经济出现比较强劲的复苏，通货膨胀压力也相对较小，甚至目前美国和欧元区最大的经济体德国都还面临不同程度的通货紧缩威胁。
英国的情况则大不相同，近年来，英国房屋价格的飙升引起了政府的高度重视，即使在全球经济最疲软无力的时候，英国房价仍然保持了高速增长，这在很大程度上加深了英国央行对通货膨胀的担忧。另外，在全球经济衰退时期，英国失业率始终保持在5%左右，并未出现美国那样的失业高峰。整体而言，英国国内经济的衰退明显小于美国和欧元区主要经济体，当经济复苏加快时，英国也将更早面临通货膨胀的压力。
经济学界认为，虽饿着英国经济的复苏，英国就业和支出将进一步繁荣，在通货膨胀的压力下，英国央行有可能在明日的货币政策决议中提升利率25基点，成为经济衰退之后率先紧缩银根的央行。
但在英国央行召开货币政策会议之前，英国政府公布的经济数据也同美国一样爆发出了复苏过程中的不和谐音。英国8月制造业产出月率下降0.6%，这与此前市场预期的增长0.2%完全相反，制造业的这次回软不得不让英国央行担忧制造业的复苏是否已经受到阻碍，这将使英国央行的加息行动更加谨慎。
受昨日不良英国经济数据影响，市场投资者对英国央行近期加息的预期开始降温，英国央行在作出利率变动决议前需要更多的调查，预计英国央行提升利率的举措可能要等到明年年初。
外汇通研究部——敬松
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