【商报专讯】金管局总裁任志刚昨天发表题为《港元的市场情绪》的文章。他指出,近期有关港元市场汇率的变动,反映市场的情绪瞬间便可逆转。金管局的职责是确保汇率稳定,而不是要向炒家施以援手。
经济转佳市场纷补仓
任志刚表示,近期受到人民币升值或扩阔汇率波动幅度的政治压力的影响,市场情况突然扭转。连带对港元的影响,以及意识到香港的经济表现其实不算太差,促使市场人士纷纷补仓。於是港元转强,以联汇制的标准来衡量,幅度可算相当大,远期汇率亦在几个小时内由升水转为贴水。
任志刚指出,金融市场的情绪往往对经济基本因素变化反应缓慢,但却会因为一些毫不相干的事件而出现180度的转变。
他说,最佳的例子莫过於1973年股市逆转。当时消防处担心交易所的防火设备是否足够,因此派员到股票交易大堂视察,而股票泡沫便随着消防车的警号应声爆破。比较近期的,则是对港元汇率的看法出现转变。几星期前,大家关注的仍然是在通缩、失业及财政赤字不断增加的影响下,联系汇率制度能否长久维持下去。更有人提出让汇率自由浮动,港元便会贬值,仿佛这是经济的灵丹妙药。市场因此对港元汇率持悲观的看法,有一段时间港元远期汇率大幅升水,当然幅度随着投资者的来去,以及市场认为相关的事件的影响而上落。
港赚外汇大多落抛空者手中
任志刚表示,本港市场完全开放,可以随时抛空港元。事实上,这些空仓的数额相当庞大。2002年经常帐出现盈馀约相当於当年全年本地生产总值的11%,以及下半年本地生产总值的13%。以金额计,香港每月赚取15亿美元的外汇,全年则为180亿美元。相信这些外汇大部分都落到抛空港元的人手里。此外,金管局亦在市场上出售外汇基金持有的美元资产,以换取港元来应付库房为弥补财赤而提取的财政储备,过去12个月共出售了约80亿美元。市场人士、投资者及其他人士抛空港元的激烈情况可想而知。
任志刚认为,这些市场人士与投资者无视经济的基本情况已有所改善,港元空仓持续增加。但是,受人民币升值或扩阔汇率幅度的政治压力的影响,情况就突然扭转。他相信市场不久便会冷静下来。
任志刚重申,金管局的职责是确保汇率稳定,而不是要向炒家施以援手。
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