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9月29日在东京市场上，美元兑日元继续徘徊在111.25附近。尽管日本财务省次官沟口善兵卫表示，日元兑美元汇率近期升势过强，并再次警告日本当局在必要时将进场干预，但是市场似乎正逐步测试日本央行真正的干预底线。
经济明显好转
进入9月以来，日本经济持续地出现复苏迹象：日本8月制造业采购经理人指数创下13个月高点，由7月的51.1上升至52.5；日本4至6月企业资本支出较去年同期增长6.4%；日本7至9月大型企业景气指数自4至6月的负9.5回升至负6.3；日本7月领先指标初值上升至77.8；日本8月结关后贸易顺差较上年同期增长23.1%至7871.6亿日元。
经济的好转使得日本政府和日本央行纷纷在9月月报中调高了对于日本经济的评估，经济的再度持续走强也为日元的上涨提供了坚实的基础。
结算年度在即
日本经济的好转是日元中线上涨的理由，而9月30日就是日本会计半年度结算日，这为日元短线的走强提供了契机。虽然日本投入海外债券市场的资金已经在前一阶段大量汇回来粉饰账面，但是仍然有一部分投资者选择在近期将资金汇回，这样即保证账面的可看性，也获得了最多的收益。
从澳元兑日元交叉盘短期之内的大跌，可以发现，日本投资者仍然在不断地自澳大利亚债券市场抽回资金。
由于日元近期的大幅升值，前期走势良好得日本股市开始受到不良影响，出口类股的下跌拖累日本股市一周之内下跌了近1000点。面对这样的情况，日本众多经济官员发出了强烈口头警告，但是市场在这样的一个特殊的阶段仍然毫无顾忌，不断地推高日元接近两年半高点110.93。
开启中线涨势
9月22日美元兑日元跳空低开，形成一个82点的跳空缺口，显示日元多空双方力量相差悬殊，美元始终无力重返113.53上方。
目前，美元兑日元已经向下跌破了两年半以来头肩顶的颈线位115，并且在114.20附近的美元兑日元自101.25上涨至135.15之后61.8%的黄金分割位也没有得到有效支撑，显示日元中期走强趋势正在不断加强。只要美元兑日元保持在115下方，中线的目标位将在110甚至1999年12月的低点108。
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