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昨天在美联储公布没有悬念的议息决议前，我们在整理思路时发现这样一个问题，现在的焦点是什么？美国经济复苏希望？美国数据？因为经济加速使得货币受到追捧，并非由于利率高。那么应该最受追捧不是美元，而是日圆。我们知道近期数据表现日本是最好的，日本央行其实是市场的焦点，从2001年初以来日本政府就靠干预为生，强迫日圆贬值，为了维持日本的出口、经济增长，央行和财务省一直维持这个逆市场而动的政策。115似乎是众所周知的所谓干预底线，强大的压力吓唬着市场！但我们看到了不同寻常的几个问题，首先日本
近期数据显示，经济增长超过美国，日本股票市场疯狂上升，海外投资者追捧日股；其次日本官方作法已经持有大量美元头寸，一直无法消化；从更近的方面考虑9月底的半年结算和周末8大工业国会议都是日圆的利多因素。如此多的理由都指向日圆强势，尤其是欧元昨天的大幅下跌更是给日圆带来升至压力，日本单靠干预美元/日圆恐怕无法解决问题，难道开始干预欧元/日圆？我们非常强烈的担心日圆可能展开强劲的升势，昨天美元/日圆跌至116可能就是一个意外的信号。即使我们一万次相信日本政府能够再次玩转干预的把戏，在当前欧洲货币全线暴跌的情形下，我们也不相信日圆会大幅走软，因为欧元和日圆当前是负相关系数。我们认为美元/日圆逢高应该买入日圆，也许116.80、117.70、11810都是建仓买入日圆的价位，虽然目标可能看到115.00，但美元/日圆出现崩溃下跌的危险越来越大，一旦日本央行失手，则下周美元/日圆可能跌向112！周末的G8是个坎？忘了美联储，想想日央行，玩火的不是格老是小泉。
分析师：宋德才
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