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商报综合外电报道】近来有关日本经济是否真的已迈向稳固复苏的看法众说纷纭。但美林证券的日本首席分析师柯尔指出，从需求增长速度超越生产能力增长以及消费通胀预期升高两大指标看来，日本有机会在未来一年内挥别通缩阴影，并成为亚洲和全球增长的可靠动力来源。
日本在最近一季(4月到6月)的国内生产总值增长年率高达2.5%，如此强劲的增长力度
令许多专家跌破眼镜。加上日股4月以来的强劲反弹格局，金融市场投资者开始怀疑这头沉睡多年的狮子是否即将苏醒。
不过，到目前为止，各界对日本经济的看法仍是悲观多於乐观。但美林的柯尔却力排众议指出：日本这次真的可望和纠缠多年的通缩告别。
柯尔提出两大指标印证他的乐观看法：首先，日本今年以来的周期性增长力度明显超过以往。日本最近一季2.5%的增长率实际上已超越该国的增长潜力。换句话说，这一波周期性的需求复苏速度已经超过日本的供应产能。而当需求超越供给时，就是通胀出现的时候了。
柯尔指出，这波增长和过去的重要差异是，过去的周期性增长动力主要来自政府支出，而这次的动力却来自扎实的民间终端需求(包括消费、企业资本支出和出口)。
他表示，日本企业经过多年的重整后，生产能力已经精简到相当於1985年、1986年的水平。日本企业现在必须加紧资本投资的脚步并充实人力资源。
目前日本企业聘户人力的策略已从兼职转为全职。而今年夏天日本企业的红利发放金额出现了几年来首见的增长。随着就业市场趋於稳定，日本消费者的收入和信心也开始好转。
柯尔表示，从1997年、1998年后，日本消费者养成持有现金、抗拒消费的习惯。这样的需求紧缩终於导致日本陷入严重的通缩恶性循环。
柯尔表示，在这些有利因素的引导下，日本很有机会在未来一年内告别通缩，并有机会成为全球经济增长的动力来源。
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