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在9月第一周，欧元兑美元出现了先抑后扬的逆转走势。9月5日在纽约盘中欧元突破1.11水准，并创下两周高点1.1111。
干预效应支撑
市场分析师认为，日本央行近期对欧元兑日元的干预为欧元兑美元的上涨提供了主要
动力。
市场交易员表示，在9月5日，日本方面的干预买盘带动欧元兑美元的上扬。
复苏迹象显现
在美国和日本已经显现出经济复苏的良好迹象之后，欧元区上周公布的一系列经济数据也令投资者看到了欧元区经济复苏的希望。
9月5日公布德国7月工业产出月率上升2.4%，德国7月制造业产出月率上升3.3%，建筑业产出月率上升3.7%。
9月4日欧洲央行宣布维持利率在2%不变，一定程度上巩固了欧元的人气。欧洲央行行长杜伊森贝赫9月5日在加拿大卡尔加里举行的央行行长圆桌会议上称，欧元区今年早些时候的经济增长受到抑制，但预计今年下半年至2004年将稳步增长。
中期底部确立
在前周欧元触及1.0780附近的低点，并在上周下探1.0760后，一个“双底”形态形成，预示着欧元兑美元的中期底部已经确立。
5天均线向上勾头，并已经穿越10天均线，有继续向上穿越形成多头排列的机会。而技术指标MACD有可能在低位形成“金叉”，相对强弱指标RSI也呈现了低位背离的态势。这些都表明欧元短线有进一步反弹的机会，第一个目标位在1.1210附近，这是从1.1932回落到1.0760的38.2%的回档位。而欧元需要突破“双底”的量度目标1.1270，才能完全确立短线的反弹。如果跌破颈线位置1.1020，那么欧元短线走势需要重新评判。
对于欧元长期的反弹，投资者仍要保持谨慎。周K线和月K线仍然维持了向下的基调，显示欧元长期的空头气氛还没有明显改善。因为从2002年6月至2003年5月，欧元兑美元37%的过度升势的调整还没有到位。该升幅的38.2%的黄金分割位在1.07，而上周低点1.0760还相差了60点。因此笔者提醒投资者，仍然需规避欧元长线回调的风险。
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