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加拿大央行的上一轮降息周期终止于2002年年初，此后加拿大央行连续加息5次，共提高基准利率125基点。但在今年7月15日，由于加拿大经济增长放缓，同时通货膨胀压力得到了适时的缓解，加拿大央行意外降息25基点。今日，加拿大央行将再次公布货币政策决议，降息的预期早已笼罩市场。
今年二季度，加拿大经济增长较去年同期萎缩0.3%，这是加拿大经济近两年来的首次
萎缩。加元汇价自2002年底的大幅持续上扬对加拿大出口贸易带来的负面影响是比较明显的，除降低了加拿大商品在海外的竞争力以外还侵蚀了出口商的海外收益，要知道，出口贸易占加拿大GDP的40%以上。另外，SARS疫情和疯牛病等不利因素也在一定程度上损害了加拿大商业活动。
美国，是世界最大的经济体，同时也是加拿大的最大贸易伙伴国，其经济增长状况对加拿大经济增长有着举足轻重的作用。今年二季度，在巨额军费开支的推动下，美国GDP增长达到了3.1%；进入三季度以来，制造业、服务业、就业市场、消费者信心和支出意愿等方面的改善，表明美国经济正逐步稳健地复苏。美国经济复苏将加大对加拿大商品的需求，刺激加拿大经济尾随其后逐步增长。
为支撑国内经济在美国经济复苏的带动下快速增长，加拿大央行很可能在今日晚间再次宣布降息25基点，同时也可以在一定程度上限制加元的上涨，减弱对出口商的不利影响。加拿大央行的降息行动将进一步缩小与美国收益率间的差距，在此预期下，加元兑美元在昨日市场创下了两周半以来的最大跌幅。
加拿大央行将在今晚21：00公布新的利率政策决议，下次央行利率会议时间为10月15日。
外汇通研究部——敬松
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