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过去数周，美日两国所公布的各种数据显示经济已出现复苏的迹象，与欧元区多国经济陷入停滞形成鲜明的对比。
日本经济日渐转好，令日元全面走强
日本上周公布的6月全产业指数上升0.9%，远高于市场预期的下跌0.1%；日本7月贸易
盈余年率增长7.3%，至7990亿日元，其中出口月率增长1.1%，为连续5个月增长，出口前景比今年前4个月有显著的改善。从趋势看日本贸易盈余有进一步扩大的可能；另外，日本国民生产总值已连续4个月出现增长。日本经济近期的表现，令市场憧憬日本经济正步向复苏。此外，资金不断流入日本股市，使得日经指数上破一万点的心理关口。资本市场的良好表现也加速了日元的升值步伐。
日本政府入市干预只能暂时缓解日元的升值
为了干预日元的升值，日本财务省和日本央行今年已支出了超过750亿美元进行市场干预。上周五，在美元兑日元跌破118.00之后，日本财务省次官沟口善兵卫发表讲话称：日元并没有进一步升值的条件，暗示了会在必要时再次干预汇市，以打压日元的汇价。货币观察人士称，如果美元跌至117.50日元或这一水平之下，本周日本央行可能会采取新一轮的干预行动，不过市场普遍预计此轮干预只能减缓日元升值的速度，而不是扭转日元的升势。目前汇价正向下考验源自5月18日的上升趋势线支持，本周若跌破该趋势线，美元兑日元跌幅将会进一步加剧，目标看116.40／115.80。
富利恒投资公司叶憬贤
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