外汇通：日本经济前景展望

　　近来，关于日本经济出现复苏迹象的报道不断见于各种媒体，对于我们的这个东亚近邻的经济情况到底怎样，前景到底如何，可能是很多投资日元的投资者所非常关心的问题。

　　今年第二季度，按照年率计算的日本经济增长率达到了2.3%，几乎与美国2.4%的水平相当，可谓相当的令人惊艳，对于这个饱受经济萧条之苦的经济巨人来说，是一个相当不错的消息。在近10年来，日本经济的增长相当缓慢，其中更是经历了3次经济衰退，日本在去年 的GDP为4.2万亿美元，比1996年的GDP还要低。

　　日本经济的复苏首先反映在股市上。自今年入夏以来，日本股市节节攀升，由于对日本经济复苏前景较为乐观，海外投资者大举进入日本股市。在上周，日经指数一度突破万点大关，上周五，美国公布的工业产出增长0.5%刺激了日本股市，今日日经指数在一年来首次报收于一万点之上，达1003297点。

　　股票市场一般被视作经济复苏的先锋，一般会提前于实际经济的变动。日本股票市场的转好，不但有利于日本国内信心的恢复，更有利于国际资本的介入，从而为日本经济复苏提供推动力。

　　其次，对日本经济至关重要的出口也出现了增长。自伊拉克战争结束后，随着国际局势的全面缓和，日本出口开始从谷底回升，而美国经济的复苏又为日本出口注入了一剂强心针，美国是日本最大的贸易伙伴国，每年日本出口商品的四分之一销往美国，美国经济的复苏意味着美国会在可预见的时期内购买更多的日本产品。

　　更令人欣喜的是，日本失业率也不失时机的出现了下降，由于大公司工作岗位的增加，日本6月失业率已经从5.4%下降到5.3%，民众的工资收入在经历了连续两年的递减后，也在5月和6月实现了增长，随着收入的增加，日本消费者有可能扩大他们在消费者支出上的开支。这样的话，出口和消费者开支这两大刺激日本经济的原动力都将被发动起来。

　　很多著名的国际机构已经纷纷调高了日本今年的经济增长预测，就连一向保持低调的日本央行也首次在月度报告中对日本经济给予了积极的评价。

　　毫无疑问，日本经济近期出现了起色，这是一个良好的开端，但最值得我们关心的，是日本经济是否能够持续性的复苏？

　　日本经济毕竟与美国不同，美国的经济基础相当的良好，按照目前复苏的速度，有望在年底实现全面复苏，而日本则面临着众多难题，从巨额银行坏帐，到困扰日本经济已达5年的通货紧缩，再到僵化的经济体制，还有随时可能激化的朝鲜半岛核危机，这些都限制着日本经济巨轮的转动。

　　日本首相小泉将在9月20日迎来新一届国会选举，当前经济复苏信号的出现使他处在了较为有利的位置上，但如何给出一个令各方都能满意的，能够推动日本经济持续复苏的方案，才是他面临的最大难题。当然，这不仅是他的难题，也是日本全国的难题。

　　外汇通研究部--刘东亮

　　市场评论，仅供参考，据此入市，风险自担！

　　如您有任何疑问请致电外汇通：010-84991693/4/5