伺机买进日元（汇市心得）

　　●江山

　　上周五,美元兑日元虽暂时稳定在119.21附近，但当周却一度达到1个月以来的低点118.12。此后，如果按照笔者的提示，只要是愿意在118.50以下卖出日元的投资者，都应该找到良好的出手价位。

　　经济继续向好

　　上周以来,日本方面传出的数据继续显示日本经济正向好的方面转化。日本内阁发表的统计显示，扣除物价变动因素，日本今年第二季度国内生产总值比上季度实际增长0.6%，按年率计算为2.3%，大大超过了日本民间经济研究机构事先的预测。

　　日本7家主要经济研究机构发表的国内经济增长预测则认为，2003年度，日本经济增长率将达到1.3%，这个数字比其上次发表的平均预测上调了0.9个百分点。

　　日元可能升值

　　一份最新的调查报告显示，由于遭遇16年来债券基金的最大单月跌幅。今年7月，外国投资者从美国债券共同基金共撤回10亿美元的资金，这使得美国的债券基金出现了自2000年12月以来的首次资金净流出。众所周知，由于日本投资者持有大量的美国债券资本，因此笔者完全有理由相信，在这些净流出的资金中，日资占有大量头寸。

　　由于每年的3月和9月都是日本企业的结算日。因此在一般情况下，为了让账面做得更加好看，每年结算日之前的月份，日资企业通常会把自己在海外投资的部分收益换成日元汇回国内。

　　注意买进时机

　　即使日元具有上述利好，但是笔者仍旧认为日元未来的上涨空间有限。首先，日本政府会采取干预手段调控市场。这一点，日前日本国际金融局局长渡边博史的话中得到证实。渡边博史表示，假如日本官员认为外汇市场过度波动，即使是暑期，日本仍然会采取行动。

　　其次，由于日本自身经济形势的好坏，很大程度上依赖于整个国际经济环境的变化，因此即使暂时其出现一些向好迹象，那也并不足以证明日本的经济就肯定好转。事实上，也有研究机构认为，由于日本经济依赖外需的状况没有改变，而以内需为主导的经济持续性恢复亦将难以出现。因此有7家日本的经济研究机构预测,日本2004年度的经济增长率将低于2003年度。这从另一个角度，也证明了日本经济的脆弱性和多变性。

　　因此笔者不认为长期持有日元是明智的，但是同时笔者也认为近期日元具有明显的短线操作价值。简而言之，一般笔者建议在120以下安全地吸纳日元，然后伺机获利了结。