外汇通：格林斯潘今晚讲话牵动投资者神经

　　美联储主席阿兰.格林斯潘将于今晚10：00出席国会听证会，就货币政策发表例行的讲话。本周对美国经济来讲可谓重要的一周，除了有重要的经济数据公布外，众多大公司的2季度盈利报告也正在陆续发表中，格老一向是媒体追逐的热点人物，而此时出席国会听证会，毫无疑问将吸引全世界投资者的目光。

　　自上周开始，美国大公司开始陆续公布2季度盈利报告，其中包括诸如微软、英特尔、 福特、通用汽车和戴尔等超级巨人，这些大公司在美国经济中占有重要的地位，因而他们的盈利报告不仅对美国股市和美元有较大的影响，甚至会改变美国消费者对未来经济前景的信心。

　　雅虎在上周四成为第一家披露盈利报告的大公司，尽管报告显示雅虎的收入取得了稳固的增长，但是并未达到华尔街人士早些时候预期的那么好，于是雅虎的股票下跌了7.7%，而道琼斯30种工业股票指数也出现了下跌。

　　美国公司的盈利从今年年初以来便出现好转迹象，纳斯达克自去年10月以来的升幅已经超过了50%，但投资者的神经仍然过于敏感，因为人们太希望美国经济能够表现出复苏的迹象了，一旦有一点失望出现，股市便会下跌。

　　反映在外汇市场上，美元已经丧失了两周前的那种猛烈上涨势头，兑各个货币无不表现出谨慎试探的姿态，多数投资者不愿建立新的美元多头，他们害怕大公司的盈利出现问题而引起美元下跌，同时准备一有风吹草动便抽身而退。

　　本周美国公布的数据包括零售销售、工业产出和新屋开工，以及由密歇根大学调查得出的消费者信心指数，但今明两天格林斯潘的讲话将压倒一切，投资者热切期盼着能听到这位老人对美国经济积极的评价。

　　格老可能会传达给外界这样一种信息，即美联储通过努力已经成功的避免了通货紧缩，而要想使庞大的美国经济转入正轨是一件相当有难度的事情。

　　联储极有可能会调低对美国经济增长的预期，同时调高失业率，由于产能利用率一直处在较低的水平，通货紧缩的风险仍将是一个威胁，但在多种货币政策和财政政策作用下，美国经济有望在今年下半年恢复活力。

　　美元的利率已经被下调到1%，几乎是战后以来的最低水平，国会通过了3500亿美元的减税计划，而美元已经下跌到了几年来的最低水平，在美国历史上，还没有哪个时期能够同时运用如此多的政策杠杆来刺激经济。

　　此外，格老还有可能向投资者保证货币政策不会再紧缩了，以安慰他们因降息而受到惊吓的神经，并吸引国际资金重新流入美国。

　　总之，格老今明两晚讲话的主旨可以概括为，前景是美好的，但道路是曲折的。投资者将如何反应，外汇市场是否会掀起波澜，这些未知的问题都有待在今晚找到答案。

　　外汇通研究部--刘东亮

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