外汇通：本周美元形势基本面分析

　　去年以来，随着美国经济增长速度减缓，特别是地缘政治风险的不断升级，美元汇率出现了长时间的大幅下滑。特别是美元兑欧元汇率，在去年和今年上半年，很难出现一次像样的反弹。

　　但在最近4周以来，美元出现了比较持续的反弹，美元汇率已经收复了去年以来下跌幅度的13%，上周的上涨幅度也达到了1.7%。欧元/美元在6月16日二次冲高1.1930后，最低已 经跌至1.1255，美元兑世界其他主要货币也都有不同幅度的上涨。

　　美元持续上涨的原因主要因归功于美国经济复苏再现曙光，以及地缘政治风险的下滑。

　　2001年1月以来，美国13家联储银行开始了新的降息周期，到目前为止，美国主要利率已经降低至45年低点的1%；同时，在布什总统的一再敦促下，美国政府推出了价值3300亿美元的减税计划。非常低的借贷利率水平对美国商业信心形成了一定支撑，有助于美国各大公司的投资扩张行为和消费者增加信贷消费，减税计划的推出也在一定程度上增加了股东和消费者的实际收入，均有利于美国经济的复苏和加速增长。另外，美元汇率长时间的下滑短期对美国出口业是非常有利的，出口业的相对繁荣也有利于改善投资者对美国经济前景的看法。

　　近一个月来，美国经济前景虽然仍受到多方争议，但已经出现了经济加速增长的迹象是毋庸置疑的，逐渐吸引了更多的投资者青睐美元资产。美国蓝筹经济最近的调查认为，美国GDP增长将有望在今年三季度达到3.6%，在四季度则有望增长3.8%。

　　本周，从国外的一些权威调查结果来看，大多数投资者、分析家和贸易商，仍然看好美元汇率。美国将在本周公布的一系列经济数据很可能对美元利好，特别是6月零售销售、制造业和消费者信心指数。据国外一些研究机构调查，美国6月零售销售很可能在5月上涨0.1%后，再度上扬0.4%；美国制造业也已经出现了比较明显的转强迹象；同时最新的美国消费者信心可能再度回到90.0以上。

　　经济数据的好转加大了大部分投资者、分析家和贸易商对美元继续走强的信心。法国最大的资产借贷商驻纽约汇市分析家罗伯特·林奇，认为：持续的美元反弹仍然没有结束，美国经济出现的改善迹象将继续使美元从中获利。

　　本周初，市场非常关注的一个焦点是：美联储主席格林斯潘将在众议院和参议院进行的听证讲话。届时，格林斯潘将表述美联储对美国经济前景的整体看法，其观点可能对美元走势带来很大影响。

　　外汇通研究部--敬松

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