英镑降息：投资者满意 经济学家意外

　　昨天下午英国央行宣布调低利率0.25个百分点，英镑利率自3.75%调降至350%。这一消息令不少经济学家大吃一惊，因为有相当多的经济学家根据英国服务业出现改善迹象认为，英国央行不大可能会调低利率。也有一部分经济学家认为，英国新任行长默文.金在利率问题上属于鸽派而非鹰派，可能不会采取激进的降息举措。

　　但事实证明，英国工商界强烈呼吁降低利率引起了英国央行的注意，而经济学家们的 预料落空了。

　　在默文.金上任之前，他以反对过多干预利率而闻名，但上台之初，他就发表了对英国经济前景并不看好的评论，敏感的投资者立即嗅到了这里面暗含的内容，即英国央行可能会降息，英镑受此压力，连续几个交易日兑美元汇率下跌。果不其然，昨天晚上英国央行做出了降息的决定。消息公布后，英镑在短时间内出现暴跌，从1.6370迅速下跌到1.6215，但随后出现反弹，基本上收复了失地。

　　英镑的快速下跌不禁令人联想到今年2月初的降息，当时英国央行意外宣布降息50点，引起英镑暴跌，直到2月底，跌势才得到缓解。此次英镑降息前，市场已经充满了对降息的预期，英镑也提前消化降息压力，连续两天大幅下挫，预计此次降息对英镑的影响将弱于上一次的降息。

　　英国央行此次降息，同时面对着内外压力。英国经济虽然没有欧元区那么糟糕，失业率更是低到令其他国家羡慕的水平，但自身仍存在着一些问题，经济增长率不断下降，制造业步履维艰，而英镑的升值令英国出口商雪上加霜，英国的贸易赤字有愈演愈烈的趋势，财政赤字也因伊拉克战争而攀升，大有重演美国经济萧条局面的危险。

　　此前，欧洲央行和美联储已经分别降息50点和25点，美元利率已经降低到战后的最低值，世界范围内的降息行动被推上了高潮，英国央行此时降息可谓顺应了这一趋势。在国内，通胀水平不断下降，因降息而引发通胀的风险不断降低，按照英国央行的说法，国民经济各部门虽然不时有改善的信号出现，但整体上仍低于央行的预期，这就需要英国央行调整利率政策，为经济增长提供动力。

　　值得注意的是，此次降息前，多数经济学家并没有强烈建议英镑降息，到是英国工商界一直在强烈呼吁降息，为此而四处游说，而最后英国央行也基本上是采纳了工商界的意见，消息公布后，众多工商界组织对此表示欢迎。这显示英国央行有可能改变以往那种传统绅士风度的做派，改为追求更富现代和遵循经济规律的管理模式，也许这就是默文.金所推崇的"无为而治"的风格吧。

　　外汇通研究部--刘东亮

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