正确投资是幸福保障 “套牢族”要学会稳健理财

　　浦发银行深圳分行理财中心的理财规划师与谢女士进行了详细的沟通，根据谢女士的实际情况，基于合理理财的正确步骤，理财专家就以下几方面作了详尽的分析。

　　风险承受能力和风险偏好分析

　　经过浦发行理财软件的分析测试，谢女士属于保守稳健型投资者。在风险承受能力方 面，谢女士的风险承受能力一般，可以接受普通程度的风险。在对待风险的态度方面，安全是最重要的考虑因素，希望投资在保证本金安全的基础上能有一些增值收入，但是又常常因回避风险而最终不会采取任何行动。

　　可动用资金用途和时间分析

　　谢女士的银行存款20万元和股票10万元以及每年新增的现金流量(7万元)都可以作为投资的资金。从资金用途分析，谢女士的资金主要用于小孩教育和退休养老两个方面。从可投入的时间分析，一方面，距离小孩上大学还有四年，出国留学还有8年，教育金可投资的期限为4 8年；另一方面，夫妇退休大概在55岁退休，还有约15年时间，因此养老金的积累期限为15年。

　　投资组合设计

　　投资组合的基本原则是：投资时间长，风险承受度高的应主要投股票；凡投资时间短，风险承受度低的应主要投债券。根据谢女士的资金时间和风险偏好，适合谢女士的投资组合比例大概是：

　　根据我国证券市场的历史数据，在非系统风险被充分分散的前提下，上述投资组合的投资收益率应该在4% 6%左右。由于该数据仅仅是依据市场的历史信息所做出的预测，实际的收益率还要看谢女士所构建的投资组合是否有效地分散了非系统风险而定。

　　具体投资品种的设计

　　仅仅建立起上述资产分配模型还不能完全进入投资的操作层面，接下来需要根据各大类的比例来落实具体的投资产品。以股票为例，首先需要确定投资的股票板块，比如蓝筹股。由于QFII的实行，瑞银、野村证券、花旗、摩根斯坦利等外资的陆续进入，将给我国A股市场带来投资理念的转变。今年以来，以汽车板块和银行板块为龙头的行情可以说是未来蓝筹行情的预演，着重投资趋势还必将持续下去。因此，建议谢女士重点在蓝筹股中寻找潜力股。就像目前被深度套牢的首钢股份，虽然不是热门的蓝筹股，其实“跌跌不休”的行情中，也孕育着很大的市场机会。其他的投资品种，如基金和债券等，也要依照上述思路来进行分析，最后落实到具体的产品上。

　　稳健的投资方法

　　理财专家还为谢女士介绍了一种稳健的投资方法———平均成本投资法。谢女士以前的投资方法可简单归纳为：听消息买入，被套并持有，这种方法无疑是被动的、不正确的投资方法。对于工薪一族和不是短线高手的投资者来说，平均成本投资法是最适合的投资方法之一。

　　平均成本投资法就是每月以固定的金额购买股票或基金或债券，当所投资品种价格下跌时多买一些，上涨时少买一些。这种投资方法不仅可以减少投资精力，而且分批购买可以降低所持有投资品种的平均价格。在香港或国外，以平均成本投资法所演绎出来的“股票或基金月供计划”得到了投资者广泛认同。

　　投资的追踪和调整

　　谢女士在做出实际的投资行为之后，需要及时跟踪投资组合的实际变动状况。假如一年以后，股票的收益佳，使它在整个组合中超过原来的比重；而债券由于利率上升，价格下跌，比重缩小；那么谢女士应该卖掉部分股票，买进债券，使两者恢复到固定的比例。这种定期平衡起着一种自律的作用，避免在一些价格上涨而风险同样增加的证券上停留过久，以免贪多必失，同时又及时添购一些低价的证券，当不失为一种可以采纳的策略。(李颖冉茂洋)

　　理财困惑

　　谢女士对理财比较陌生，曾经投资股票，但亏损严重，对投资心有余悸。

　　她原来投入的股票原始成本为30万，根据所谓的内部消息，在2001年7月以10元左右的价格买入大量的首钢股份，目前亏损非常严重。现在谢小姐对此的心态是：不愿意再投入任何新的资金到股市中，已经投入的资金就由它自生自灭。

　　个人资料

　　家庭基本情况

　　谢女士夫妇都40多岁，都在事业单位工作，扣除每月的支出外，每月还有6000元的净现金流入。谢女士有一个小孩，今年15岁，即将上初三。从生活现状看，谢女士的家庭是一个典型的三口幸福之家。

　　家庭资产状况

　　拥有银行存款20万，股票10万，房产和汽车都已购置。

　　理财愿望

　　谢女士目前所烦恼的是：一是小孩子的海外教育问题，另一个是夫妇的退休养老问题，并希望能够通过理财得以解决。说白了，目前困扰谢女士的主要问题就是投资规划问题。所以，谢女士的理财愿望就是：子女海外教育和养老规划都要求进行合理的投资安排，在控制风险的前提下提高回报率，加快资产的积累速度，以满足到时的支付要求。

　　专家观点

　　谢女士仅仅凭借道听途说的小道消息就重仓杀入自己根本不懂的股票，无疑是“飞蛾扑火”式的自杀行为，而且在股价下跌之后不敢果断斩仓，难怪目前亏损如此严重。

　　其实一项正确的具体投资行为，应该经过审慎的分析之后再做出，并且应该避免投资于自己不熟悉的项目。

　　正确的投资行为需要围绕构建优化的投资组合来设计投资计划，以实现既定收益目标下风险最小，或风险程度一定的情况下收益最大。因此，必须首先分析考虑投资目标和投资时间跨度，评估风险承受能力，然后才决定怎么投、投什么？将资金在各类投资中的比例作适当分配，多少投在股票上，多少投于债券，多少投于基金。然后再决定在每种投资类型中投哪几种债券，或哪类股票，最终确定具体的投资对象。

　　专家认为，一项正确的具体投资行为，应该经过审慎的分析之后再做出，并且应该避免投资于自己不熟悉的项目。

　　专家介绍

　　李颖：国际理财规划协会会员、注册会计师，经济师。冉茂洋：高级理财规划师，经济学硕士，注册资产评估师。

　　（李颖 冉茂洋）