外汇通：关注英国央行利率决策

　　北京时间今日19：00，英国央行将公布第三季度的第一次货币政策决议，此次利率政策可能发生的变动颇受市场关注。

　　5月底以来，英镑兑欧元汇率出现了持续上涨，很多经济学家和研究机构认为，英镑汇率的持续上涨严重影响到了英国的经济复苏，为了刺激英国经济增长，英国央行有必要采取降息措施。

　　英国央行上一次降息是在今年的2月，当时，英国央行意外将基准借贷利率降低25基点到3.75%的48年低点。降低了借贷成本在当时美国、日本及德国等世界主要经济体经济衰退，对海外商品需求下滑的危急时刻，帮助支撑英国消费者保持了更好的信贷活性和支出，使英国经济相对更加强劲。

　　在世界投资者的关注下，强劲的英国经济推动英镑价值上涨，特别是近一个多月以来，英镑兑各主要货币的不断走强对英国出口业打击非常大，同时严重阻碍经历了10年大衰退的制造业反弹。在英国强劲的消费者支出和疲软的制造业现状间出现了明显的不平衡。

　　利率变化对英镑汇率变化的影响可能是很明显的，特别是英国制造业和出口业更迫切地希望看到英国央行采取降息措施。据国外一家调查机构的调查结果显示，目前，大部分经济学家认为英国央行的最有可能在今年8月降息，那时正是央行即将公布季度预期的时候，而有少数人认为英国央行将在今日的货币政策会议上降息25基点。可见，外汇市场对英国央行降息的预期还没有特别强烈。而利率市场对英国央行降息的预计更加明确，利率市场预计，在今年三季度，英国央行必将作出降息决定。

　　如果英国央行在今日公布的利率政策决定中表示降息，这将是他们自2001年以来的第九次降息。小幅的降息将有利于阻止英镑汇率的进一步上扬，特别是英镑/欧元汇率的上涨，同时对维持英国强劲的消费者支出也非常有利。

　　就降息对汇市的影响而言，市场对英国央行降息的预期并没有利率市场那么肯定，很多投资者对此仍有争议，降息的结果将对汇市带来较大冲击。但从英镑近期的走势和市场的气氛来看，如果英国央行降息25基点，可能带给英镑的跌幅将远远大于维持利率不变可能带来的涨幅。

　　另外，在英国央行宣布利率政策决议后45分钟，欧洲央行也将公布利率政策决定。从近期欧洲央行行长杜伊森贝赫的讲话中，我们很难看到欧洲央行再次降息的苗头，目前，市场普遍认为欧洲央行维持利率政策不变。

　　外汇通研究部--敬松

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