大小客户同是基金持有人为何权利不一样？_投资理财_财经纵横

大小客户同是基金持有人为何权利不一样？

http://finance.sina.com.cn 2003年06月30日 10:26 北京现代商报

　　近期基金发行频繁，南方避险增值基金刚刚结束发行，下周又有德盛稳健基金将在全国正式发行。根据中国证监会提供的最新数据，到今年5月底，我国基金市场上已经有基金75只，其中封闭式基金54只，开放式基金21只，基金管理公司达到28家含中外合资基金管理公司4家　，基金托管行7家。

　　但是在基金的发行中也出现了些不和谐的音符。在基金的《招募说明书》中关于基金

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持有人的权利和义务的有关规定中都注明：每份基金单位具有同等的合法权益。但是在基金发行、赎回甚至是管理费用对个人投资者和机构投资者都有着不同的待遇。

　　据了解，在开放式基金销售和运作的过程中会发生一些费用，这些费用最终由基金投资人承担，用来支付基金管理人、基金托管人、销售机构和注册登记机构等提供的服务。开放式基金的费用主要分两大类：一是基金投资人直接负担的费用，二是基金运营费用。开放式基金投资人直接负担的费用指投资人进行基金交易时一次性支付的费用，包括申购费、赎回费、再投资费、基金转换费等。基金运营费用指基金在运作过程中发生的费用，主要包括管理费、托管费、其它费用等，这些费用直接从基金资产中扣除，实际上最后也是由投资者负担。

　　我们经常对新发基金对机构投资者和个人投资者收取不同的申购费用熟视无睹，基金公司经常会声称这是因为机构投资者没有发生宣传费用和手续费。申购费是指投资人购买基金单位需支付的费用，主要用于向基金销售机构支付销售费用以及广告费和其它营销支出。某基金公司市场部负责人对记者表示，他们发行的基金对个人投资者收取1%的费用，对1000万以上的资金收取0.5%的费用。但是，由于基金所做的宣传都有“溢出”效应，单纯的把宣传费等全部要求个人投资者支付似乎有所不妥。

　　有位曾负责基金销售工作的人士对记者表示，不仅是申购费，在赎回和管理费上，基金公司对大客户都有优惠。他说，各个基金公司在发行中的做法不一，通过基金的发行可以看出基金公司的实力和理念。有些做法是业内公开的，有些甚至是违规操作的。

　　该人士介绍说，为了促使机构投资者在发售前期认购基金，他所在的基金公司采取退还机构投资者购买时到宣布基金成立日的银行同业存款利息。同时，认购基金前一个月管理费的大部分都返还给机构投资者。据记者了解，目前内地基金管理费提取采取的是固定费率提取法：即基金管理公司对所管理的基金按一定比例参照基金净值逐日固定提取。这个比例原来是2.5%，后大部分基金公司都降为1.5%。

　　关于赎回费，行业的标准已经降到很低。赎回费是指投资人卖出基金单位时支付的费用。赎回费主要为了减少投资人在短期内过多赎回给其他投资者带来损失，往往略带惩罚性质。该人士表示，他所在的公司因为运作时间比较长，0.5%的赎回费用一般是不缩减的。但是如果投资额度达到5000万以上，扣除0.3%的固定登记费外，其余的费用还是可以有所商量的。

　　如果上述做法还算行业通规的话，他介绍说，有些基金在发售基金时与机构签订保底协议就更是对市场的不公平了。

　　基金作为一种专业投资理财制度，通过向公众发行基金单位，将募集的资金投资于股票、债券等金融产品，并向投资者支付投资收益。作为一种公募资金，基金理应对所有的投资者一视同仁。这些费率的差额看起来虽是小钱，可是在银行利率不到2%的背景下，投资者又普遍开始重视复利的威力的时候，这2%、3%的小钱成为个人投资者心上的一根刺。

　　商报记者傅乐乐

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