汇市心得：日元窄幅整理

　　叶耀庭

　　在6月23日亚洲外汇市场上，因投资者对美联储作出利率决策之前趋于谨慎，美元兑日元收盘报118.61日元，总体呈窄幅整理走势。

　　数据好坏参半

　　日本财务省公布，日本5月结关后贸易顺差较去年同期增长12.5%，达到6944亿日元，出口较去年同期增长3.5%，进口较去年同期增长2.0%，对美贸易顺差较去年同期下降1.0%。从表面上看，因日本5月总体贸易顺差增加，该组数据对日元有利好作用，但其中也隐含着利空日元的成分，因为日本对美国的贸易顺差今年以来已经连续下滑了5个月。

　　日本一位经济分析师指出，美国是日本最大的贸易伙伴。日本对美国贸易顺差持续下滑，尤其是汽车出口的下滑，是日元升值结果。

　　资金流向平衡

　　日本东海证券一资深投资经理指出，外资积极买入包括新日本制铁和三菱重工等在内的钢铁业和造船业的大盘股，使日元受到外资流入的支撑。

　　日本城市银行沽售欧元兑日元和澳元兑日元交叉盘，给美元兑日元带来压力。市场人士指出，临近季末、半年末，日资基金调整持仓结构的活动可能已经展开，这方面的资金流动也给日元带来利多影响。

　　继续区间整理

　　虽然市场已经对美联储的降息因素进行了消化，但美联储的这一次降息是否意味着整个降息周期已经结束，市场存在较大的分歧。在格林斯潘宣布美联储的政策声明之前，投资者将持谨慎的心态等待消息明朗。美元兑日元将可能维持区间整理格局。

　　从技术上来看，美元兑日元近期将在区间整理。目前，美元兑日元30天均线位于117.70附近，250天均线位于119.80附近，这将是美元兑日元区间整理的上下边界，也分别是美元兑日元本周的支撑位和阻力位。