汇市心得：日元缓慢攀升

　　●高震

　　上周五在纽约外汇市场上，美元受到疲弱的密歇根大学消费者信心打击，大幅下挫。日元兑美元却涨幅不到100点，并在尾盘又回吐了部分涨幅，收在117.45日元。

　　暗中干预

　　限制日元涨幅的原因是，当属日本央行的暗中干预汇市。日本经济依然未能从衰退的泥潭中有所起色，而出口正是支撑日本经济不进一步下滑的主要因素。日本央行在上周四发布的6月份月报中，维持对经济的评估不变，但表示支撑日本脆弱经济的出口业则有所放缓。由于美国是日本的主要贸易伙伴之一，日元兑美元的升值无疑将对日本的经济雪上加霜。

　　当日元近期再次升破118日元，向115日元关口稳步上行之际，日本央行无法视而不见，频频通过口头干预和暗中干预两种方式来打压日元。上周五，日本财务省次官沟口善兵卫表示，日本经济与日元走强并不相配，日本会对汇市采取必要的行动，再次向日元多头提出了警告。

　　外汇交易员则表示，近期几家日本银行都在117日元附近挂进美元，与日本央行近期干预汇市的方法如出一辙。日本央行的双管齐下，令日元多头暂时放弃了大举推高日元的行动。

　　资金支撑

　　日元在近期明显地受到了资金流的支撑，而国际资本的流动正是短期内驱动汇市波动的主要因素之一。

　　上周日本财务省公布的数据显示，外资在5月净买入8402亿日元的日股，远高于4月的3472亿日元。这是自2002年5月以来外资买超额最高的一月，当时外资买超总计9317亿日元。

　　与此相对应的，6月初以来，日本股市连日上扬，在上周五收至六个月高位8980.64点，盘中还一度升至9020.89的高点。日本股市上扬的最大因素在于外资的涌入。今年以来日经指数已上涨4.68%，但美国道琼斯工业指数同期则大涨逾10%。基金经理人普遍认为日本股市走势滞后，将有一轮补涨行情，从而大举买入日本股票。这种资金面的支撑，令日元从中受益，日元兑欧元、美元、澳元等纷纷从前期的低点回升。

　　趋势上扬

　　从美元兑日元的周k图上来看，今年初以来，美元一直受到一条主要阻力线的制约，这条阻力线是由2002年3月初高点134.99日元和2002年12月初高点125.77日元连接而成的。今年3月中旬以来，美元曾三次向上挑战这根阻力线的上轨，但最终都以失败而告终，显示出美元依然未能走出中线下跌的阴影。

　　日本央行的干预只能延缓日元的涨势，但最终无法改变日元上涨的趋势，而且日元被抑制的时间越长，爆发的力度就愈发剧烈。由于日本央行的暗中干预，短线日元仍有机会重新跌至118.30日元附近，投资者可在这里买入日元，止损设在119日元，短线盈利设在117日元附近。