外汇通：欧洲央行调低经济增长预期

　　欧洲央行昨日调低了对欧元区今明两年经济增长的预期，并认为通货膨胀水平在明年有望降低，甚至可能只有欧银规定目标的一半。

　　欧元区是世界第二大经济体，其经济增长水平的变化将直接关系到全球经济复苏的步伐。但欧洲央行还是调低了经济增长预期，认为欧洲经济今年将增长0.4%，明年略有好转，将增长1.1%，而在去年12月，欧银曾预测今年将至少增长1.1%，明年的增长率将不低于1.9% 。

　　欧元兑美元已经大幅升值了24%，这给欧洲经济投下了阴影，使得欧洲地区的产品在国际上的价格提高，而德国1季度的国民生产总值则出现了负增长，不过，欧元的升值也有效抑制了通货膨胀，并使物价增长低于欧银制定的2%的标准，在这种情况下，欧银上周调低了欧元利率，降至半个世纪来的最低点。

　　欧银行长杜伊森贝赫在布鲁塞尔的欧洲议会上表示，欧银降息将有助于控制通货膨胀，并且使得当前欧洲经济增长下滑的趋势得到缓解。在去年12月，欧银曾预计2004年通货膨胀水平不会低于1%，但今年已将这一预期调整到0.7%。

　　对此，部分经济学家认为，欧元区通胀水平已经低于欧银希望看到的水平，过低的通胀水平以及经济增长乏力，可能会促使欧银在今年下半年再次降息50个基点，将利率调降到1.5%。

　　欧银上周的降息使得欧元的基准再融资利率降低到了2%，而美国联邦基准利率已经处于41年来的最低点，1.25%，但是，投资者们仍然广泛预期美联储在6月下旬还将降息。

　　从利率期货的交易趋势表现来看，市场希望欧洲央行在本年至少再次降息025个百分点。而欧洲央行月度经济报告认为，经济增长预期正在逐步下降。

　　欧洲地区的通胀水平已经从4月的2.1%下降到5月的1.9%，这是11个月来通胀水平首次降低到欧银规定的标准一下，同时，欧银预期今年的通胀率在1.8%到2.2%之间。

　　欧洲地区的经济规模达到8万亿美元，仅次于美国，欧洲经济增速的继续下降无疑将给全球经济复苏带来巨大压力，也必然拖累欧元的走势。

　　外汇通研究部--刘东亮

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