后期国内大豆高位振荡的可能性较大

　　[世华财讯]由于大豆进口数量不断增多、南美大豆报价较为低廉、萨斯影响继续体现、油菜籽上市的冲击、国内东北地区天气状况有所改善和转基因政策得到延期等因素的影响，预计后期国内大豆市场价格将振荡跌落，然而受基本面支持，价格跌幅空间有限。

　　据天琪期货网6月9日消息，分析人士认为，近期，进口大豆不断到港，国内供应紧张状况得到明显改善，大豆市场进入一个平稳的发展时期，原有强劲的上涨行情有所遏制，虽 然在国内巨大需求市场的帮助，以及国家政策宏观调控的支持下，国内大豆市场价格出现大幅下跌的可能性较弱，但价格再度大幅上涨的可行性也不强，具体分析如下：

　　大豆进口数量不断增多：

　　5月中下旬进口大豆陆续集中到港，到港的数量相对前期有所增大，但受国家质检总局大豆进口许可证发放进度减缓影响，近期到达国内的部分进口大豆因未能及时获得进口许可证而滞留锚地，不能按期卸货，据悉总量已经超过10船，约55--60万吨。分析认为，质检总局减缓进口许可证的发放速度的主要原因是调控大豆进口数量，避免大豆进口过量而给国内大豆生产和加工环节带来不必要的损失。

　　遭到滞留的大豆因不能及时卸货，这将改变短期国内港口进口大豆的供给格局，使得5月份大豆实际到港数量由前期估算的210--220万吨降至155--160万吨。但考虑到质检总局的政策只可能作为一种临时措施，因此这些滞留的大豆在6月份会全部获得许可证，这将使得6月份大豆港口到货量激增，由原预测的220--230万吨增至275--280万吨。因此，质检总局放缓进口许可证仅会在短期内为国内大豆市场提供一个缓冲，但后期出口数量的放大不可避免，后期中国进口大豆很可能出现供应充裕的局面。

　　南美大豆价格较为低廉：

　　从目前进口大豆到港成本情况看，南美大豆的到港成本仍明显低于美国大豆。从统计情况来看，美国大豆4月份到港的完税成本为2550--2580元/吨，5月份为2620--2650元/吨。南美大豆4月份到港完税成本为2300--2350元/吨，5月份为2400--2450元/吨。相对廉价的南美大豆到港，将使一些加工厂能够在4--5月间以低于市场平均水平的原料成本获取超额利润，从而为大豆及其下游产品价格回落埋下伏笔。

　　“萨斯”影响继续体现：

　　“萨斯”疫情的蔓延导致豆粕市场疲软，豆粕需求降低。而且由于众多国家抵制来自疫区产品，豆粕出口和其他产品的出口受到严重影响。由于有香港方面的机构提出萨斯疫情源于动物，导致国内尤其是疫区畜禽需求有所下降。一些国家也减少或禁止对中国鲜活畜禽及其加工品的进口，这对饲养业形成打击。饲养业减缓豆粕采购步伐，从而减少了对豆粕的需求。这给大豆带来负面效应，这种滞后效应在5月下旬逐渐体现出来，6月份疫情对饲料业影响可能会更加突出。

　　油菜籽上市的冲击开始显现：

　　由于2003年中国油菜籽种植面积增加，各地大力推广优质品种，全国油菜籽产量仍有较大幅度增长。国家粮油信息中心发布的数据显示，从早先预测的1450万吨逐步下调为4月份的1200万吨，近日最新预测值为1180万--1190万吨，同比仍然增长12%。2003年优质品种种植面积增加，含油量有所升高。目前各主产区已陆续开镰收割，尽管不良天气会影响到脱粒、晾晒等工作，但已不可能造成大范围减产，因此2003年国内菜籽增产已是不争的事实。2003年全球菜籽产量也有较大幅度增长，据国家粮油信息中心预测，中国2003年将进口油菜籽近100万吨，从而使中国全年菜籽供应量达到近1300万吨。油菜籽在5月底陆续上市，也将对大豆价格形成一定的压制效应。

　　天气状况有所改善：

　　据气象部门报，近日东北部分地区将出现降水过程，部分缓解当地旱情，而且预报有持续降水出现在旱区。来自有关产区天气的跟踪报道显示，黑龙江大部分地区还处于干旱状态，目前大多地区正积极组织抗旱自救。部分产区出现小雨而出苗，来自中央气象台的预报称，近期东北地区大部将有降雨，对缓解旱情和提升未来产量有支撑效应。

　　转基因政策得到延期：

　　转基因政策延期，大豆进口有望延续，从而对大豆持续产生压制。据报道，中国农业部转基因办公室一位官员日前表示，政府将把转基因农产品进口暂时条例期限延长到2004年4月20日，转基因农作物进口暂时条例原定截止期限为2003年9月20日。这样，中国国内的大豆供给相对有保证预期，大豆进口贸易不至于中断。

　　综合来看，近期国内大豆市场将主要面对进口大豆大量涌入的压力，市场价格预计将振荡跌落，然而受大豆市场基本面支持，价格跌幅空间将会有限，预计后期国内大豆高位振荡的可能性较大。