欧洲央行今晚将公布利率政策，市场普遍的看法是将会下调利率，但具体下调多少成为市场争论的焦点。
欧洲央行行长杜伊森贝赫日前曾表示，欧元区的通货膨胀水平在2004年将会显著下降，并补充说欧洲央行在调整利率时将会考虑到这一因素。由于杜伊森贝赫用到了"显著下降"一词，给人留下了深刻印象，因此自上次讲话后，市场普遍预计欧洲央行将于今晚降息，且
降息0.5%个百分点并不是不可能。
来自欧洲央行外部的压力仍在持续增加，欧元区国家的经济继续呈现低迷状态，除了爱尔兰外，再也找不出国家能用欣欣向荣这一词汇来形容，特别是德国1季度GDP出现了负增长，令降息的呼声高涨。国际货币基金组织(IMF)也不失时机的表示，他们认为欧洲央行在降息问题上还有很大的空间可以予以考虑。
我们注意到，在欧洲央行公布利率政策的这一周，欧元兑美元呈现震荡下跌的态势，而在利率正式公布前48小时的这一段时间内，欧元兑美元一直在维持横盘震荡的走势，如果欧洲央行宣布降息0.25%，可能不会对市场带来太大的冲击，而如果降息0.5%的话，可能会使欧元遭到抛售。
从长期来看，欧元仍将会兑美元走强，这一趋势目前尚未改变，而且从欧美官员的谈话中，我们也能体会出他们不同的想法，欧洲的经济官员每每谈到强劲的欧元，通常会表示并不惊讶或乐于见到欧元走强，只有德国总理施罗德公开对强势欧元提出过批评，相信也是受国内压力所为，而美国官员则丝毫不能掩饰他们希望看到美元走软的意图，尽管小布什曾亲口表示强势美元政策不会改变，但在8国峰会这一重要场合，小布什对汇率问题只字未提，也许能最好的反应出美国当前的立场。
降息0.5%，可能会令欧元在夏季来临前经历大幅震荡，有可能跌至1.1200/1.1400的区间整固一段时间才能再次获得向上的动力。
今晚19：45，欧洲央行将会公布利率政策决定，稍后在20：30，欧洲央行将举行新闻发布会，杜伊森贝赫将会接受记者提问，投资者届时可予以关注。
外汇通研究部--刘东亮
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