卢民锋
国际黄金市场5月下旬多头弹冠相庆，新一轮金价涨升浪潮使他们受益匪浅。黄金与美元的负相关性在此次金价劲升中再次得到充分表现，正是由于美元最近一直在下降通道内运行，5月下旬美元跌势加快，对欧元已经跌到1.18-1.19区间的极低水平，造就了今年金价梅开二度的再次辉煌。金价5月下旬最高上摸到了每盎司375美元，为15周来高点，金价的劲升
是与美元对欧元跌至历史低点几乎同时出现的。
国际外汇市场投资者中不少人认为，美元下跌空间还不小，对欧元很可能将跌到1.30水平。欧洲央行的干预临界水平估计在1.25左右，在欧元升值到这个水平之前，欧洲央行对欧元的强劲升势是不会进行任何干预的。美元对日元较长时间以来一直在120水平之下运行，短期内看来也很难反弹回120上方。如果不是日本政府积极干预，竭力打压日元的上升势头，美元可能早已跌到115以下水平去了。美元的全面颓势尚无改观迹象，疲软的美元持续的时间越长，金价上升幅度可能就会越大，非理性购买黄金浪潮要在美国经济真正好转，美元恢复强势之时才会平息。
黄金已被重新作为一种避险工具，人们可以观察到，强劲的美国经济数据会令黄金的避险光芒减退。每当美国发表重要经济数据显示美国经济基本面向好时，黄金就会被人抛售，金价会大幅向下调整。最近金价动辄就上下10来美元，波动幅度之宽是多年来罕见的。金价波动的根源并非黄金产量的变化，而是美国经济的不稳定性。美国经济短期内难以恢复活力决定了黄金长期走上升通道的可能性。
美国政府货币政策上的修正一直在遮遮掩掩地进行，强势美元政策连美国人自己说起来都没有底气。不说诱导，起码美国金融当局是对美元的不断贬值采取一种放任自流的态度，黄金多头对此是洞若观火，推高金价时才表现得如此肆无忌惮。今年国际黄金市场金价涨到每盎司400美元的可能性已经不能排除，随着美元对欧元一步一步跌向1.2-1.25水平，金价将逐渐越过380、390美元关口，一步一步向400美元大关迈进。
