赵忠明
6月3日在外汇市场上，欧元兑美元冲高至1.1780美元受阻后，下跌至1.1730美元盘整。
遭遇阻力
受日本出口商沽售的影响，欧元曾低于1.1724美元。如果外汇投资基金决定在6月5日欧洲央行会议前夕锁定利润，沽售欧元兑日元和欧元兑美元，那么欧元可能遭遇进一步获利回吐。
目前，如果欧元兑美元试图重返上周高点1.1900美元以上，它将很快遭遇阻力。笔者预计，欧元任何上探1.1900美元的举动都将遭到抛盘打击。
降息打压
欧元从5月30日开始的下跌过程，主要由以下几个方面引发：
一是市场预计欧洲央行将在6月5日的会议上降息高达50个基点，从而大幅缩小欧元和美元的利息差异。欧洲央行基准利率为2.50%，是美国基准利率的一倍，这一因素是欧元走强的一个重要原因。欧洲央行如果降息，这至少将在近期内减少欧元的吸引力。
二是强于预期的芝加哥采购经理人指数使投资者对美国经济产生少有的乐观情绪，美元也随之上涨。5月份芝加哥采购经理指数由4月份的47.6升至52.2，好于市场预期的50.0。
面临压力
展望后市，欧元将继续面临一定压力。一方面，市场投资者将继续卖出欧元以锁定利润，同时避开日元，投资于其他收益率更高的货币；另一方面，加元、新西兰元和澳元的回落尤其令投资者谨慎。欧元创下记录高点之后，一旦出现回调，其幅度有可能超出许多人的预期。
继续调整
欧元兑美元有可能进一步调整，欧元的上扬动力似乎在继续消退。欧元不仅面临投资者对美元资产信心增强的考验，且由于对日本经济新的担忧显现，投资者不愿意出售美元、买入日元。
欧元可能会跌回1.1600美元。尽管降息有助于刺激欧元区的经济，但市场仍不清楚收益率大幅缩减是否会在短期内对欧元产生负面影响。欧元多头过去的建仓规模很大，因此投资者要时刻注意下跌的风险。
《国际金融报》(2003年06月04日第六版)
