[世华财讯]近期全国萨斯疫情已经有所缓和，其负面影响的高峰也即将过去，一但疫情得到有效的控制，豆粕的消费又将进入恢复性增长阶段，虽然四月中旬国内新菜籽上市增加了豆粕市场的供给压力，但由于菜粕和豆粕的主要用途不完全相同，豆粕主要用于禽畜饲料，菜粕则主要用于水产饲料，菜粕对于豆粕的影响较为有限。再者，近期进口大豆的价格高企，豆粕的生产成本居高不下，这也为豆粕价格走高提供了一定的支持。
永安期货从基本面方面对大连豆粕利多因素进行分析，具体内容如下：
利多因素分析：
1.萨斯疫情无疑是近期市场关注的焦点，由于萨斯疫情，禽畜肉制品消费骤减，养殖需求萎缩，造成饲料销量大幅下降，豆粕的市场需求出现了一定程度减少。尤其是在出口方面，不仅豆粕出口受到了抑制，禽畜肉制品的出口也几乎停滞。这是近一段时期内豆粕价格下跌的主要原因。但是，从另一个方面看，由于近期全国疫情已经有所缓和，其负面影响的高峰也即将过去，一但疫情得到有效的控制，豆粕的消费又将进入恢复性增长阶段。
2.四月中旬国内新菜籽上市，也是近期豆粕市场看空的因素之一。目前西南、湖北、湖南等地已有部分新菜籽上市，开秤价格比2003年明显偏高。而4月中旬以来，长江中下游油菜主产区阴雨天气居多，且气温偏低，光照条件较差，这些都不利于油菜籽的生长。且近日油菜菌核病流行并有蔓延趋势，油菜籽产量可能没有预期乐观。从全球蛋白粕的总消费来看，豆粕占据了68%的份额，而油菜籽只有11%，加之两者的主要用途不完全相同，豆粕主要用于禽畜饲料，菜粕则主要用于水产饲料，菜粕对于豆粕的影响较为有限。
3.进口大豆也是市场老生常谈的话题。4月份进口大豆的到港量约在150万吨，低于预期的180万吨；5月份进口大豆的到港量预计为200万吨，到港的时间将集中在5月下旬。面对相对较高的进口量，市场也普遍预期大豆及豆粕价格将出现下跌。然而，由于国产大豆已基本退出榨油领域，平均每月170万吨进口大豆的冲击力度已较以前年度大为减弱。更为重要的是，进口大豆打压豆粕价格的观点恰恰忽略了极为重要的成本因素。
4.截止到5月15日，全国各地压榨油厂约80%已经处于停产状态，华龙等大型大豆压榨巨头厂家在前一段甚至提出了停产3个月的计划。究其原因，是大豆压榨已无利可图。
5.近期豆粕的生产成本居高不下，主要因为进口大豆的价格高企。国际海运价格的不断上涨提高了大豆进口总成本。一年来美国大豆的不断上涨民刺激了国内产地大豆的价格，近日大连周边地区的大豆销售报价维持在2750元/吨一线。作为大豆的下游产品的豆粕，基成自然随之走高。目前国内豆粕的压榨成本平均为2143元/吨，平均销售价仅为2070元/吨，而2003年11月份的豆粕期货合约报价仅为1990元/吨。这3个数字说明，目前市场销售价格与生产压榨总成本已经形成倒挂，低于成本价的豆粕现货有一个价值回归的过程。
