尚未出现大反转 美元反复谨慎投资

　　国际金融报/龚航

　　近来的外汇市场可谓波澜起伏，美元在经历了连续几周的下挫之后，凸显一丝转机。在这波震荡行情中，外汇投资者该如何把握？笔者认为———

　　美元尚未大反转

　　就目前情况来看，美元虽略有好转，但没有明显证据表明美元即将开始大反转。欧元和日元从上周二开始出现的回调，很大程度上可能是连续上涨后的一种稍事调整。

　　日本首相小泉纯一郎在日本国会讲话时，对美国总统布什本人希望美元保持强势的表述。其作用可能也只在是近期提振一下美元的人气，还难以扭转市场人士的印象。

　　最近，美国政府非常乐于看到近期美元下滑给经济带来的助益。

　　鉴于市场仍然看好欧元区和日本，因而美元此次反弹只不过是给投资者提供了一个再次逢高抛售的机会而已。

　　欧元仍有上升可能

　　目前判断欧元汇率是否已经见顶可能还不合时宜。

　　在欧元突破了1999年启动后随即创下的高位1.1932美元之后，确有进行调整的必要。推动欧元的因素依然主要是投资者对美元缺乏兴趣以及欧洲投资者为对冲其在美国的投资风险而采取的行动。

　　政府方面的言论也有助于欧元走强。德国经济部长和法国政府发言人都在长周末假日期间就欧元走强的好处发表了评论。当然，政治上的不加干涉是有一定条件的，即欧洲央行将会降息来抵消欧元升值造成的部分压力。人们也依然担心欧元升值将对德国经济造成拖累。

　　谨慎操作为主

　　从目前的市场情况来看，投资者没有根据利率高低来买卖货币，如果选择利率更高国家的货币，那么加元、澳元、挪威克朗，甚至英镑，应该是首选，而不是欧元。

　　目前的操作策略是，远离那些出现经常项目逆差的国家的货币，例如美元和英镑，而买入保持经常项目盈余的国家的货币，例如欧元和日元。

　　根据技术指标来看，欧元短期继续可能呈现小幅盘跌的走势。如果欧元跌破1.1700美元，便可能继续滑落到1.1650美元。日元短期也可能测试119.50的下档支撑。

　　总体而言，由于短期内投资者对欧元、日元的潜在需求依然存在，而美元目前涨跌动力都较为有限，所以操作上还应该以谨慎的逢低买进欧元为主。