日本干预汇市决心有多大

　　5月份干预规模达3.98万亿日元，创最高单月纪录

　　周五，日本央行公布的资产负债表显示，5月份是今年以来日本央行入市干预最活跃的一个月,共计买入340亿美元的资产，反映了日本央行积极入市干预的决心。外国央行在美联储的美元资产在今年5月份的前三周中增加了300亿美元，其中相当一部分是日本央行的资金。

　　今年3月份，日本投入汇市95亿美元资金，1月份和2月份分别是57亿和44亿美元。历史上日本央行最大的公开入市干预发生在2001年9月，“9·11”事件之后，当月共入市买入270亿美元资产。

　　除资金入市干预外，日本政府加大了口头干预的力度。日本大藏省大臣盐川正十朗认为，根据购买力平价计算，目前的美元日元汇率水平太低。

　　我们认为，除了政治和外交压力外，不能低估日本政府入市干预汇率的决心和能力。日本5月份的资金净流出是350亿美元，大约是3月份的两倍。日本资金的持续流出，在一定程度上也帮了日本央行的忙。一些研究机构认为，目前的汇率水平已经在一定程度反映了日元的购买力平价水平。三个月内，我们对美元兑日元的预测仍然维持在118水平。

　　-文/世纪兴融林源

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　　近期日本干预日元汇率最高资金纪录

　　最高干预月资金量(万亿日元)干预方向干预价位最高干预日(不含今年5月)资金量(万亿日元)干预方向

　　2 0 0 3年5月3 . 9 8 2 5卖出日元1 1 5 . 1 0 - 1 1 9 . 3 5 1 9 9 8年4月1 0日2 . 6 2 0 1买入日元

　　2 0 0 1年9月3 . 2 1 0 7卖出日元1 1 6 . 6 5 - 1 2 1 . 5 2 1 9 9 9年6月1 4日1 . 4 0 5 9卖出日元

　　1 9 9 9年6月3 . 0 3 9 2卖出日元1 1 7 . 6 3 - 1 2 2 . 4 5 2 0 0 0年4月3日1 . 3 8 5 4卖出日元

　　1 9 9 8年4月2 . 8 1 5 8买入日元1 2 7 . 4 0 - 1 3 5 . 2 0 2 0 0 1年9月2 1日1 . 2 8 7 4卖出日元

　　2 0 0 2年5月2 . 1 1 7 4卖出日元1 2 2 . 8 2 - 1 2 9 . 1 5 2 0 0 2年5月3 1日1 . 0 3 1 2卖出日元