国际金融报特约作者项立平发自上海
5月29日，美元在亚洲市场上延续了隔夜欧美市场上的强劲反弹走势，美元指数报93.90，远高于5月27日92.20的低点。因美国三大股指———道指、纳指和标准普尔强劲上扬，终于带动美元展开了报复性反弹的行情。
短线有反弹需要
美元的反弹主要是由做空回补的活动所引起的，而并非市场上重新建立了大量新的美元多头部位，但是随着美元的空头部位不断受到挤压，加大了美元的反弹力度。
从美元指数的日K线图上显示，美元在5月份以来呈现加速下跌的态势，因此技术上短线需要出现反弹以修正现在这种过于陡峭的下跌轨迹。
从技术指标上看，日线的相对强弱指标(RSI)在5月初就已经下探到了10以下的超低位，显示美元已经严重被超卖了，而在5月27日美元指数下探新低时，RSI指标已经无力再创新低，明显地钝化。当天美元走出低位的十字星，显示出短线反转的信号。同时，美元指数日线图的MACD指标已经是连续两个星期作超低空飞行，并且在5月28日出现金叉，也显示美元将出现反弹行情。
“强势美元”被遗弃
目前，我们仍然只能把本周美元的走高定位在“反弹”上，而并不能认为美元就此反转，恢复强势。最近影响美元走势的因素很多，但是笔者认为,目前美元的焦点应该放在政策面的因素上，即美国对“强势美元”政策将作出怎样的修正。
最近，美国财长斯诺在参加完在法国举行的七大工业国财长会议后，面对媒体记者的提问，他竟然将美元的大幅度贬值看成是“温和”的调整。市场由此怀疑“强势美元”政策已经改变。
做空美元应谨慎
美国方面放任美元贬值，已经引起了广泛的关注和不安，因为美元如此大的贬值幅度可能会对欧洲和日本的经济造成重大冲击。
5月28日，国际货币基金会的执行长屈乐表示，各国政府和央行将可能需要联手采取举措抑制美元的迅速跌势。
日本首相小泉纯一郎也在5月28日急于表示，布什曾告知他美国将坚持“强势美元”政策。
由此可见，各国政府不会坐视美元的单方面贬值。
目前我们当然还远不能认为美元已经见底，但是我们应该对继续做空美元保持应有的谨慎态度，也就是说在目前的情况下继续做空美元，即便仍然存在盈利的空间，所承担的时间风险将相应增加。短线美元仍然有望以震荡上行的方式延续反弹的走势，美元指数短期反弹的高度有望达到96至98区间，也就是说美元大约会有5%至6%的反弹空间。
《国际金融报》(2003年05月30日第六版)
