汇市心得：加元逢低买入

　　国际金融报/王晓东

　　5月26日在亚洲市场上，加元兑美元先抑后扬，涨至1.3750加元收盘。

　　最近美元兑加元的跌势最为剧烈，从4月24日的1.4550水平一路狂泻到5月21日的1.3509,整整跌去了1000点并创下1997年以来的5年低点。笔者认为，中长线加元仍将继续走高,但 是短线加元很可能出现回调。

　　强势不变

　　加元走高主要得益于三个方面,第一是强势美元政策出现变化。美元从去年开始逐渐感受到经常项目赤字和资本市场疲软的双重压力,而自从新财长斯诺上台后,更是有意无意地抛出弱势美元有利于经济的论调,虽然美国政府口头上依然坚持强势美元,但是从美元汇率江河日下的现状可以看到,市场人士早已接受美元中长线趋弱的观点,只要美国放任美元走软的局面不变,包括加元在内的各货币就始终有上扬空间;第二,加拿大经济基本面良好,令加元受到全球投资者青睐。从最近的数据看,加拿大3月贸易顺差较2月大幅上升10亿加元至59.5亿加元,高于分析师平均预期的45.2亿加元,而美国3月贸易逆差却扩大至434.6亿美元,与此同时,加拿大央行行长道奇坚持认为加元汇率由市场决定,从而排除了类似日本的央行干预汇率的可能性;第三,加元得益于美国和加拿大之间的利差,最近一次升息令加拿大和美国的利差扩大到200基点,这令投资者在寻找替代美元的资产时选择了加元,目前市场预测美联储在下月可能调降利率,这将进一步扩大美元和加元的利差,刺激加元汇率上扬.

　　短线回调

　　加元短线下跌的原因主要包括三个因素,第一从技术走势上,加元连续上涨了近一个月,屡屡刷新5年高点,但是没有出现过象样的回调,这导致加元获利盘高度积累,一旦有加元的利空消息出台,哪怕是风吹草动,都很容易导致加元汇率剧烈下跌；第二个因素就是加拿大的确出现了令加元多头不安的利空消息。加拿大最近发现疯牛病,加拿大卫生当局正在调查4宗“非典”疑似病例,这些消息均对加元不利,一定程度上导致加元汇率下挫；第三个因素是加拿大公布的消费物价指数下滑,4月核心物价指数较上月下降0.3%,较上年同期上升了2.1%，数据降低了加拿大升息的可能性,从而也降低了加元高收益的预期。这些因素导致加元跌向1.38水平。

　　中期上扬

　　笔者认为，加元继续维持中长线上扬格局,那么最好的投资策略当然是乘回调时买入加元。短线可以在加元回调到1.3870时买入,止损位在1.3910;第二个买入点是1.4070,止损位是1.41;较为稳妥的买入点是1.4160,只要加元守住1.44附近的支撑,后市就仍有上涨空间,目前首个获利点在1.34。