央行加大买入美元力度 长期不足支持美元反转

　　世纪兴融 林源

　　5月21日(本周三)美联储最新统计数据显示，外国央行在美联储的美元资产余额一周内共计增加了200亿美元。这是今年五月份以来，外国央行连续第三周积极入市买入美元资产。五月份，截至5月7日的第一周该余额增加了68亿；截至5月14日的第二周增加30亿美元。

　　今年三月，外国央行曾经入市干预美元。根据对历史数据的统计分析，在外国央行连续四周周平均买入美元资产额达到80亿美元时，美元兑欧元出现了反转，从1.1083上升到了1.0500的水平。

　　今年4月，外国央行大量卖出美元。特别是4月份的最后两周，亚洲国家面临SARS的威胁，通过抛售美元捍卫本国货币。外国央行平均每周卖出的美元资产净额在50-60亿美元之间。

　　本周，外国央行加大对美元资产购买力度值得关注。外国央行近期连续大举入市买入美元，短期可能会刺激美元的反弹。但从长期来看，外国央行目前连续四周周平均买入美元资产余额大约维持在60亿美元规模，尚未达到我们过去统计跟踪得出的美元即将全面反弹的程度。我们的统计分析显示，本轮外国央行的干预要对美元发挥作用，外国央行连续四周周平均买入美元资产需要达到96亿美元。

　　因此，尽管外国央行入市干预的力度不断加大，但我们认为，外国央行要扭转美元的跌势需要进一步加大买入美元资产的力度。