欧盟委员会本周将会向德国、法国和意大利发出警告，因为这三个国家的财政赤字都超过了欧盟规定的3%的上限，欧盟委员会要求他们在2006-2007财政年度实现财政平衡。
欧盟对加入欧元区的国家均要求其财政赤字不能超过GDP的3%，否则就将面临严厉的处罚，然而欧元区最大的三个经济体，德国、法国和意大利的财政赤字均达到或超过了这一限制，这不能不说是欧盟的尴尬。
《稳定与增长公约》是当年在德国的极力推动下于1997年获得欧盟各国通过的，该公约要求欧元区各国在中期内实现预算平衡，即使有赤字也不能超过国民生产总值的3%。德国官员声称，如果缺乏足够严格的财政纪律，少数不负责任的国家会出现巨额财政赤字，并进而影响到欧元的稳定。
但有趣的是，德国自己也打破了该项公约的束缚，并表示无力在短时间内实现财政平衡。德国总理施罗德在5月10日接受德国《镜报》采访时表示，德国已不可能在2006年实现预算收支平衡的目标。
如今，欧元区内最大的三个经济体都违反了公约，欧盟到底会不会对违规的国家做出处罚的决定，是否真的会对他们处以GDP 0.5%的罚款，实在是一件让人头疼的事。
欧元区经济出现财政赤字的直接原因，是欧洲经济近两年的萧条局面。自2001年世界经济陷入不景气以来，人们似乎更关注美国的萧条，但其实欧洲经济的低迷丝毫不亚于美国。今年欧洲经济的增长预期只有1.2%，远远低于美国和英国。持续萧条的经济导致生产停滞，失业率大幅上升，消费萎缩，税收自然也难以维持增长。而对失业人口救济金的发放，对重点企业的财政补贴，公用事业的财政支出都有明显增加，造成了上述几国财政赤字居高不下的原因。
当一国出现财政赤字时，往往采取提高税收以及刺激经济的办法来弥补。提高税收，增加政府的财政收入，可以一时将赤字压缩下来，但税收的提高将打击投资者的积极性，是一种短期内的应急措施，刺激经济发展，提高商家的收入，扩大税源才是解决财政赤字的最有效方法。
然而，《增长与稳定公约》却规定政府既不能大规模减税，也不能靠增加支出的方式来刺激经济增长，虽然制定这一要求是以稳定为出发点，但正所谓成也萧何，败也萧何，公约恰好束缚住了政府的手脚，令政治家们感到左右为难。
欧洲经济问题与美国不同，美国经济低迷，更多的是因为消费者信心下降，消费支出低迷所致，而欧洲经济则在较大程度上是经济结构不合理所致，与日本颇有几分相似。但如果进行经济结构改革，恐怕不是一朝一夕所能完成的，而且很容易触犯既得利益集团而使改革失败。
尽管进行经济结构改革比较困难，但欧盟要想彻底消除财政赤字的影响，就必须认真的进行该项改革，否则违反公约的国家也将此起彼伏，欧盟与成员国在财政赤字问题上的较量将成为"猫捉老鼠"的游戏，《稳定与增长公约》也将成为一纸空文，那样的话，对欧元区的经济将是极为不利的。
外汇通研究部--刘东亮
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